计算三个方案的资金成本率。 假设投资者认为股权融资的成功率太小,拟推荐采用方案三,请分析该方案的资金结构,并分析可能会存在的最大的两种风险。

admin2010-01-13  39

问题 计算三个方案的资金成本率。
假设投资者认为股权融资的成功率太小,拟推荐采用方案三,请分析该方案的资金结构,并分析可能会存在的最大的两种风险。

选项

答案资金结构是指融资方案中各种资金的比例关系,包括项目资本金与项.目债务资金的比例、项目资本金内部结构比例和项目债务资金内部结构比例。 首先,项目资本金与债务资金的比例为1:3,即负债比为75%<项目融资负债参考值 80%;资本金所占比例越高,企业的财务风险和债权人的风险越小,可能获得较低利率的债务资金,由于资本金比重为0.25,比较低,该方案利率水平为12%,远高于同期商业银行的贷款8%,说明贷款银行认为该项目风险较大。 其次,项目资本金都通过发行股票获得,其他股权融资资金为0,是股权式的投资结构,也是新设法人资本金融资的一种方式,该方式使得股东按照股权比例分配对公司的控制权及收益。 再次,债务资金结构比较单一,只有商业性贷款银行的贷款,而且利息较高。 (2)资本金的比例越低,资本金财务内部收益率就越高,同时企业的财务风险和债权人的风险也越大。在这种情况,可能会存在的风险有:资金供应风险、利率风险。 资金供应风险是指在项目实施过程中由于资金不落实,导致建设工期延长,工程造价上升,使原定投资效益目标难以实现的可能性。由于金融机构本身的问题,已承诺贷款的金融机构不能(或不再)给予贷款可能导致资金不落实。而固定的较高的贷款利率,使得项目的还贷压力加大。

解析
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