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  3. A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下： 目前A公司β值为0．8571，假定无风险报酬率为6％，市场风险补偿率为7％。 要求： 假设第5年至第7年的股权自由现金流量增长率每年下降1％，即第5年增长9％，第6年增长8％，第7年增长7％，第7年以后增长率

A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下： 目前A公司β值为0．8571，假定无风险报酬率为6％，市场风险补偿率为7％。 要求： 假设第5年至第7年的股权自由现金流量增长率每年下降1％，即第5年增长9％，第6年增长8％，第7年增长7％，第7年以后增长率

admin2016-06-17  25
问题 A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下：

目前A公司β值为0．8571，假定无风险报酬率为6％，市场风险补偿率为7％。
要求：
假设第5年至第7年的股权自由现金流量增长率每年下降1％，即第5年增长9％，第6年增长8％，第7年增长7％，第7年以后增长率稳定在7％，请你按此假设计算A公司股权价值。
选项
答案股权价值=641×(P／F，12％，1)+833×(P／F，12％，2)+1000×(P／F，12％，3)+1100×(P／F，12％，4)+1100×1．09×(P／F，12％，5)+1100×1．09×1．08×(P／F，12％，6)+1100×1．09×1．08×1．07×(P／F，12％，7)+[*]=(P／F，12％，7)=641×0．8929+833×0．7972+1000×0．7118+1100×0．6355+1100×1．09×0．5674+1100×1．09×1．08×0．5066+1100×1．09×1．08×1．07×0．4523+29651．08×0．4523=18021．46(万元) 或列表计算如下： [*] [提示]后续期价值=[*]=29651．08。
解析
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