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租赁决策与投资项目资本预算的综合 ABE公司拟投产一个新产品。有关资料如下: (1)该种产品批发价格为每件5元,变动成本为每件4.1元。市场预测显示未来4年每年销量可以达到200万件。 (2)投资预测:为了增加一条年产200万件的生
租赁决策与投资项目资本预算的综合 ABE公司拟投产一个新产品。有关资料如下: (1)该种产品批发价格为每件5元,变动成本为每件4.1元。市场预测显示未来4年每年销量可以达到200万件。 (2)投资预测:为了增加一条年产200万件的生
admin
2022-08-30
65
问题
租赁决策与投资项目资本预算的综合
ABE公司拟投产一个新产品。有关资料如下:
(1)该种产品批发价格为每件5元,变动成本为每件4.1元。市场预测显示未来4年每年销量可以达到200万件。
(2)投资预测:为了增加一条年产200万件的生产线,需要设备投资600万元;预计第4年年末设备的变现价值为100万元;生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%,在年初投入,在项目结束时收回;该设备能够很快安装并运行,假设没有建设期。
(3)设备开始使用前需要支出培训费8万元;该设备每年需要运行维护费8万元。
(4)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元,租期4年,租金在每年年初支付,租赁期内不得退租,租赁期满设备所有权不转移。设备每年的运行维护费8万元由ABC公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由ABC公司承担。
(5)税法规定该类设备使用年限5年,直线法计提折旧,残值率5%。
(6)公司目前的β
权益
为1.8,产权比率为1,预计公司未来会调整资本结构,产权比率降为2/3。
(7)目前无风险报酬率5%,市场风险溢价率6.32%,税前债务资本成本10%(债务均为有担保借款),企业所得税税率20%。
要求:
若使利用租赁设备投产新产品的方案可行,租赁方案的最高租金是多少?
选项
答案
设每年租金降低X: 每年减少的折旧=X×4×(1-5%)/5=0.76X 项目终结减少的账面净值=4×X-4×0.76X=0.96X 对现金流量的影响: 每年年初少支付租金X 每年减少的折旧抵税=0.76X×20%=0.152X 项目终结减少清理损失抵税=0.96X×20%=0.192X 则:X+X×(P/A,8%,3)-0.152X×(P/A,8%,4)-0.192X×(P/F,8%,41 =24.54 解得:X=8.37(万元) 每年租金=123-8.37=114.63(万元) 即:若使利用租赁设备投产新产品的方案可行,租赁方案的最高租金为114.63万元。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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