首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
D公司2016年销售收入为5 000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%,2016年12月31日的资产负债表(简表)如下: 公司现有生产能力已经达到饱和,2017年计划销售收入达到6 000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元
D公司2016年销售收入为5 000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%,2016年12月31日的资产负债表(简表)如下: 公司现有生产能力已经达到饱和,2017年计划销售收入达到6 000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元
admin
2018-08-30
79
问题
D公司2016年销售收入为5 000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%,2016年12月31日的资产负债表(简表)如下:
公司现有生产能力已经达到饱和,2017年计划销售收入达到6 000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2017年销售净利率和股利支付率与上年一致,适用的企业所得税税率为25%。2016年长期借款的平均年利率为4%(无手续费),权益资本成本为15%。已知:(P/A,4%,5)=4.451 8,(P/A,5%,5)=4.329 5,(P/F,4%,5)=0.8219,(P/F,5%,5)=0.783 5。
要求:
(1)计算2017年需增加的营运资金。
(2)计算2017年需增加的资金数额。
(3)计算2017年需要对外筹集的资金量。
(4)假设2017年对外筹集的资金是通过发行普通股解决,普通股发行价格为8元/股,发行费用为发行价格的15%,计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数。
(5)假设2017年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年,票面利率为10%,面值为1 000元,每年年末付息的公司债券解决,发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下,计算发行债券的资本成本。
(6)如果预计2017年公司的息税前利润为800万元,采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式。
(7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点;而增发普通股时,权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。
选项
答案
(1)由于公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减,则营运资金也与销售额同比率增减。 2016年营运资金=(800+700+1 500)一(800+600)=1 600(万元) 2017年销售收入增长率=[(6 000—5 000)/5 000]×100%=20% 2017年增加的营运资金=1 600 × 20%=320(万元) (2)2017年需增加的资金数额=320+200=520(万元) (3)利润留存=6 000 × 10%×(1—70%)=180(万元) 2017年需要对外筹集的资金量=520-180=340(万元) (4)普通股筹资总额=340/(1—15%)=400(万元);发行的普通股股数=400/8=50(万股) (5)每张债券的筹资净额=1 000×(1+20%)×(1-5%)=1140(元) 每张债券的税后利息=1 000×10%×(1-25%)=75(元) 令:75×(P/A,K
b
,5)+1 000×(P/F,K
b
,5)一1 140=0 若K
b
=4%,则:75×(P/A,4%,5)+1 000 ×(P/F,4%,5)一1140=15.79(元)>0 若K
b
=5%,则:75×(P/A,5%,5)+1 000×(P/F,5%,5)一1 140=一31.79(元)<0 解得:K
b
=(15.79×5%+31.79×4%)/(15.79+31.791=4.33% (6)若2017年对外筹集的资金是通过发行普通股解决,则: EPS
1
=(EBIT-1 200×4%)×(1-25%)/(1 000+50) 若2017年对外筹集的资金是通过发行债券解决.则: 新增债务利息=340/(95%×120%)×10%=29.82(万元) EPS
2
=(EBIT一1 200×4%一29.82)×(1—25%)/1 000 (7)筹资后的长期资本总额=筹资前的长期资本总额+2017年需增加的资金数额=[1 200+(1 000+1 800+600)]+520=5 120(万元) 增发普通股筹资后的平均资本成本 =1 200/5 120×4%×(1—25%)+3 920/5 120×15% =12.19% 发行债券筹资后的平均资本成本 =1 200/5 120×4%×(1—25%)+340/5 120×4.33%+3 580/5 120~(15%+5%) =14.98% 结论:应该采用增发普通股的筹资方式。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/01W0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
具有一定收入并可以计算相应成本的部门都可以成为利润中心。()
一般而言,企业加强收账管理,及早收回货款,可以减少坏账损失和收账费用。()
在供货企业不提供数量折扣且全年对存货需求确定的情况下,影响经济订货量的因素是()。
下列各项中,属于企业投资管理特点的有()。
甲设备原值为100000元,税法规定残值率为10%,最终报废残值8000元,企业所得税税率为30%。则该设备由于残值带来的现金流入量为()元。
一般而言,企业对资金需要量的预测可采用()方法来预测。
以相关者利益最大化作为财务管理目标的优点有()。
关于经济周期中的经营理财策略,下列说法中,不正确的是()。
下列投资决策方法中,适用于原始投资不同、特别是项目计算期也不同的方法是()。
某项贷款年利率为8%,银行要求的补偿性余额维持在25%水平的基础上,那么该贷款的实际利率是()。
随机试题
李某于2018年10月27日向国家知识产权局提出了一件发明专利申请,该申请于2019年8月10日公开,于2020年5月12日被公告授予专利权。该专利权因李某未缴纳年费于2021年7月11日终止。针对该专利权提出的下列哪些无效宣告请求即使符合其他受理条件也不
亚太经济合作组织投资法制的特点是()
下列各项,不属于岩的病因病机的是
A.跨阈步态B.醉汉步态C.慌张步态D.剪刀样步态E.划圈样步态
圆盘锯的安全防护装置包括分料器、锯盘护罩、防护挡板和传动部位防护罩。()
建设项目业主在联合体或合作体的资格审查时,不仅要审查各个成员的资质、资格和能力等方面,还要审查其()。
(2016年、2014年)2013年4月9日,甲公司签发一张出票后定期付款的银行承兑汇票,付款期限为2个月,收款人为乙公司,金额为40万元。甲公司开户银行P银行承兑了该汇票。5月10日,丙公司作为保证人在票据上记载有关事项并签章,但未记载“被保证人名称”。
由于职业活动(工作或劳动)是人类最基本的实践活动,因此,在诸种道德中,职业道德处于主导地位。()
Ifyouhaveeverwonderedhowanelephantsmells,scientistshavetheanswer.ResearchershavediscoveredthatAfricanElephants
Man:Youlookdepressed.What’seatingyou?Woman:Ourdog.He’smissingthesethreeweeks.Man:Oh,Iknowhowyoufeel.There
最新回复
(
0
)