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(一)资料 某公司目前拥有资金2000万元。其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元。 该公司计划筹集资金100万元,企业所得税税率为25%,有两种筹资方案
(一)资料 某公司目前拥有资金2000万元。其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元。 该公司计划筹集资金100万元,企业所得税税率为25%,有两种筹资方案
admin
2018-09-13
22
问题
(一)资料
某公司目前拥有资金2000万元。其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元。
该公司计划筹集资金100万元,企业所得税税率为25%,有两种筹资方案:
方案1:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,股价下降到18元/股,假设公司其他条件不变。
方案2:增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。
(二)要求:根据上述资料,从下列问题的备选答案中选出正确答案
该公司筹资前普通股资本成本是( )。
选项
A、12.5%
B、13.54%
C、14.98%
D、15.5%
答案
D
解析
普通股资本成本的测算。普通股资本成本=2×(1+5%)÷20+5%=15.5%。公司采用固定股利增长政策的普通股资本成本测算公式:K
e
=[D
0
(1+g)/P
0
]+g。其中,K
e
为普通股资本成本;D
0
为当期股利;P
0
为净筹资额;g为股利固定增长率。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0Mar777K
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