企业原来的资金结构及资金成本如下：普通股总额为2 000万元，资金成本15％；长期债券3 000万元，资金成本为8％。该公司准备向银行借款1 000万元购买一项固定资产，已知借款利率为5％，每年复利一次。不考虑银行借款的筹资费用。预计该资产投产后每年可为企

admin2018-05-14 35

问题企业原来的资金结构及资金成本如下：普通股总额为2 000万元，资金成本15％；长期债券3 000万元，资金成本为8％。该公司准备向银行借款1 000万元购买一项固定资产，已知借款利率为5％，每年复利一次。不考虑银行借款的筹资费用。预计该资产投产后每年可为企业增加息前税后利润为100万元。该设备可使用5年，按直线法计提折旧，期满无残值。由于企业的财务风险加大，公司普通股市价降为10元，当年每股股利为0．8元，预计普通股股利以后每年增长2％。已知，企业要求的必要报酬率为6％，公司的所得税税率为25％。(PVA_6％,5=4．212 4)
假设企业另一投资项目的内含报酬率为10％，该项目的内含报酬率为8％，则企业应该选择哪个方案?

选项

答案尽管本项目的内含报酬率8％大于企业要求的必要报酬率6％，是可行的。但是在多个项目中，应该选择内含报酬率最大的投资方案，所以应该选择内含报酬率为10％的投资项目。

解析

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