简述有效市场形式。假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效?

admin2015-07-14 17

问题简述有效市场形式。假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效?

选项

答案根据对信息集大小的分类，效率市场假说可以分为以下3种： (1)弱式有效。指当前证券价格已经充分反映了全部能从市场交易数据中获得的历史信息，这些信息包括过去的价格、成交量、未平仓合约等。因为当前市场价格已经反映了过去的交易信息，所以弱式效率市场意味着根据历史交易资料进行交易是无法获取经济利润的。这实际上等同宣判技术分析无法击败市场。 (2)半强式有效。指所有的公开信息都已经反映在证券价格中。这些公开信息包括证券价格、成交量、会计资料、竞争公司的经营情况、整个国民经济资料以及与公司价值有关的所有公开信息等。半强式效率市场意味着根据所有公开信息进行的分析，包括技术分析和基础分析都无法击败市场，即取得经济利润。因为每天都有成千上万的证券分析师在根据公开信息进行分析，发现价值被低估和高估的证券，他们一旦发现机会，就会立即进行买卖，从而使证券价格迅速回到合理水平。 (3)强式有效。指所有信息都反映在股票价格中。这些信息不仅包括公开信息，还包括各种私人信息，即内幕消息。强式效率市场意味着所有分析都无法击败市场。因为只要有人得知了内幕消息，他就会立即行动，从而使证券价格迅速达到该内幕消息所反映的合理水平。这样，其他再获得该内幕消息的人就无法从中获利。根据题意，公司老板心脏病突发死亡属于意外事件，而意外事件的发生引起了股价的剧烈波动，足以说明该老板的个人行为对公司的价值影响非常大，那么，在这里并不能认为股票现价没有包含公司的基本信息和历史信息，可以认为该市场可能是半强式有效的，但是，老板的死亡引起暴跌，即管理层的变动会引起股价的变化，其中的缘由外部投资者无法知道，那么，如果该下跌包含了内部信息，那么可以认为该市场一定不满足强式有效。

解析

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