某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170 000元,当前估计尚可使用5年,目前的折余价值为110 000元,每年销售收入20 000元,每年经营成本12 000元,预计最终残值10 000元,目前变现价值为80 000元;购置新设备需花费1

admin2009-04-20  24

问题 某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170 000元,当前估计尚可使用5年,目前的折余价值为110 000元,每年销售收入20 000元,每年经营成本12 000元,预计最终残值10 000元,目前变现价值为80 000元;购置新设备需花费150 000元,预计可使用5年,每年年销售收入60 000元,每年经营成本24 000元,预计最终残值10 000元。该公司预期报酬率12%。所得税税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。
   要求:利用差额内部收益率法,进行是否应该更换设备的解析决策,并列出计算解析过程。

选项

答案更新设备比继续使用旧设备增加的投资额 =新设备的投资-旧设备的变价净收入=(150 000-80 000)元=70 000元 所以:△NCFo=-70 000元 更新决策每年增加的折旧=70 000元/5=14 000元 经营期1~5年每年增加的销售收入=(60 000-30 000)元=30 000元 经营期1~5年每年增加的经营成本=(24 000-12 000)元=12 000元 经营期1~5年每年总成本的变动额=(12 000+14 000)元=26 000元 所以:经营期第1~5年每年增加的净利润=(30 000-26 000)元×(1-30%)=2 800元 因固定资产提前报废发生净损失=(110 000-80 000)元=30 000元 因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=30 000元×30%=9 000元 △NCF1=(2 800+14 000+9 000)元=25 800元 △NCF2-5=(2 800+14 000)元=16 800元 -70 000+25 800×(P/F,△IRR,1)+16 800×(P/A,△IRR,4)×(P/F,△IRR,1)=0 设△IRR=10% -70 000+25 800×(P/F,10%,1)+16 800(P/A,10%,4)×(P/F,10%,1)=-70 000元+ 25 800元×0.909 1+16 800元×3.169 9×0.909 1=1 868.28元 △IRR=12% -70 000元+25 800元×(P/F,12%,1)+16 800元×(P/A,12%,4)×(P/F,12%,1)- 70 000元+25 800元×0.892 9+16 800元×3.037 3×0.892 9=-1 401.49元 (△IRR-10%)/(12%-10%)=(-1 868.28)/(-1 401.49-1 868.28) △IRR=10%+(1 868.28-0)/(1 868.28+1 401.49)×2%=11.14% 因为差额内部收益率小于投资人要求的最低报酬率12%,所以不应更新。

解析
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