甲公司拟投资进入飞机制造业。甲公司目前的产权比率为0.5,进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下,税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是乙公司,其资本结构为资产负债率50%,权益的β值为1.5。已知无风险报酬率为5%,市场风险溢价为3

admin2016-06-16  28

问题 甲公司拟投资进入飞机制造业。甲公司目前的产权比率为0.5,进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下,税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是乙公司,其资本结构为资产负债率50%,权益的β值为1.5。已知无风险报酬率为5%,市场风险溢价为3%,甲公司的所得税税率为25%,乙公司的所得税税率为15%。则下列选项中,正确的有(    )。

选项 A、甲公司新项目不含财务杠杆的β值为0.8108
B、甲公司新项目含财务杠杆的β值为1.1241
C、甲公司新项目的权益资本成本为8.34%
D、甲公司新项目的加权平均资本成本为7.06%

答案A,C,D

解析 β资产=不含财务杠杆的β值=1.5÷[1+(1-15%)×1]=0.8108
甲公司的β权益=0.8108×[1+(1-25%)×0.5]=1.1149
甲公司的权益成本=5%+1.1149×3%=8.34%
甲公司加权平均资本成本=6%×(1-25%)×(1/3)+8.34%×(2/3)=7.06%。
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