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  3. 已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案各年的净现金流量为： 乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第1

已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案各年的净现金流量为： 乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第1

admin2014-04-25  61
问题 已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
  甲方案各年的净现金流量为：

乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资本分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如表2所示：

注：“6—10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等。
若企业要求的必要报酬率为8％，部分资金时间价值系数如下：

  要求：
如果丙方案的净现值为725．69万元，用等额年金法为企业做出该生产线项目投资的决策。
选项
答案乙方案等额年金=807．22×0．1490=120．28(万元) 乙方案永续净现值=120．28／8％=1503．5(万元) 丙方案等额年金=725．69×0．1401=101．67 (万元) 丙方案永续净现值=101．67／8％=1270．88 (万元) 所以，乙方案优于丙方案，应选择乙方案。
解析
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