资本结构是指公司各种长期资金筹集来源的构成和比例关系,公司的最佳资本结构能使( ) 。

admin2014-08-01  37

问题 资本结构是指公司各种长期资金筹集来源的构成和比例关系,公司的最佳资本结构能使(         ) 。

选项 A、资金筹集成本最低
B、融资的每股收益最大
C、公司的总价值最高
D、资金使用成本最低

答案C

解析 用每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行的选择,其缺陷在于没有考虑风险因素。从根本上讲,财务管理的目标在于追求公司价值的最大化或股价最大化。然而只有在风险不变的情况下,每股收益的增长才会直接导致股价的上升,实际上经常是随着每股收益的增长,风险也加大。如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需的报酬,尽管每股收益增加,股价仍然回下降。所以,公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高,而不一定是每股收益最大的资本结构。同时,在公司总价值最大的资本结构下,公司的资金成本也是最低的。
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