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假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润 (按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生
假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润 (按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生
admin
2014-03-14
53
问题
假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润 (按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%,资本成本10%,无论何时报废,净残值收入均为300万元。请你就下列问题发表意见:
该项目可行的最短使用寿命是多少年? (假设使用年限与净现值呈线性关系,用插补法求解,计算结果保留小数点后2位)
选项
答案
①若使用4年: 初始投资=3000万元 1一4年每年的营业现金流量: 净利润=500×(1—25%)=375(万元) 折旧额=3000×(1一10%)/5=540(万元) 营业现金流量=375+540=915(万元) 第4年年末终结点流量: 回收残值=300万元 清理净损失减税=(3000—540×4—300)×25%=135(万元) NPV(4)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值一原始投资=915×3.170+300×0.683+135×0.683—3000=2900.55+204.9+92.205—3000=3197.66—3000=197.66(万元) ②若使用3年: 初始投资=3000万元 1—3年每年的营业现金流量: 营业现金流量=375+540=915(万元) 第3年年末终结点流量: 回收残值=300万元 清理净损失减税=(3000—540×3—300)×25%=270(万元) NPV(3)=915×2.487+300×0.751+270×0.751一3000=2275.605+225.3+202.77—3000=2703.68—3000=-296.32(万元) 利用内插法,假设最短使用寿命为n,则有: [*] n=3+[296.32/(296.32+197.66)]×(4—3)=3+(296.32/493.98)=3.60(年)
解析
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本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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