首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
市场上有两只股票,股票A和股票B。股票A今天的价格是50美元。如果经济不景气,股票A明年的价格将会是40美元;如果经济正常,将会是55美元;如果经济持续发展,将会是60美元。不景气、正常、持续发展的可能性分别是0.1、0.8和0.1。股票A不支付股利,和市
市场上有两只股票,股票A和股票B。股票A今天的价格是50美元。如果经济不景气,股票A明年的价格将会是40美元;如果经济正常,将会是55美元;如果经济持续发展,将会是60美元。不景气、正常、持续发展的可能性分别是0.1、0.8和0.1。股票A不支付股利,和市
admin
2017-11-19
88
问题
市场上有两只股票,股票A和股票B。股票A今天的价格是50美元。如果经济不景气,股票A明年的价格将会是40美元;如果经济正常,将会是55美元;如果经济持续发展,将会是60美元。不景气、正常、持续发展的可能性分别是0.1、0.8和0.1。股票A不支付股利,和市场组合的相关系数是0.8。股票B的期望收益是9%,标准差是12%,和市场组合的相关系数是0.2,和股票A的相关系数是0.6。市场组合的标准差是10%。假设资本资产定价模型有效。
如果你是一个持有充分多元化的、风险规避的典型投资者,你更喜欢哪一只股票,为什么?由70%股票A、30%股票B构成的投资组合的期望收益和标准差是多少?投资组合的贝塔系数是多少?
选项
答案
一个典型的风险规避的投资者希望找到高收益低风险的投资。对于一个持有充分多元化的投资组合的风险规避型投资者来说,贝塔系数是度量单只股票风险程度的合适工具。为了评估这两只股票,需要找到它们各自的期望收益。 对于股票A:因为它不支付股利,所以它的收益率就等于(P
1
-P
0
)/P
0
。 在经济不景气时,收益率=(40-50)/50=-0.20,即-20% 在经济正常时,收益率=(55-50)/50=0.10,即10% 在经济持续发展时,收益率=(60-50)/50=0.20,即20% 所以股票A的期望收益:E(R
A
)=0.10×(-0.20)+0.80×0.10+0.10×0.20=0.080 0,即8.00% 方差:σ
A
2
=0.10×(-0.20-0.08)
2
+0.80×(0.10-0.08)
2
+0.10×(0.20-0.08)
2
=0.009 6 标准差:σ
A
=[*]≈0.098,即9.8% 贝塔系数:β
A
=(ρ
A,M
)(σ
A
)/σ
M
=0.80×0.098/0.10=0.784 对于股票B,可以根据题中给出的信息直接算出贝塔系数:β
B
=ρ
B,M
σ
B
/σ
M
=0.20×0.12/0.10=0.240 由于股票B的期望收益高于股票A,而由贝塔系数测度的风险小于A,所以一个持有充分多元化的投资组合的风险规避型投资者会选择股票B。注意,这种情况表明至少有一只股票被错误定价了,因为有较高风险的股票的收益率低于有较低风险的股票的收益率。 投资组合的期望收益:E(R
P
)=ω
A
E(R
A
)+ω
B
E(R
B
)=0.70×0.08+0.30×0.09=0.083 方差:σ
P
2
=ω
A
2
σ
A
2
+ω
B
2
σ
B
2
+2ω
A
ω
B
σ
A
σ
B
cov(A,B)=0.49×0.009 6+0.09×0.014 4+2×0.70×0.30×0.098×0.12×0.60≈0.008 96 标准差:σ
P
=[*]≈0.094 7,即9.47% 组合的贝塔系数:σ
P
=0.70×0.784+0.30×0.24=0.621
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/2CEa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
张教授:马是所有动物中最高贵的。它们既忠诚又勇敢,我知道有这样一匹马,在它的主人去世后因悲伤过度而死亡。李研究员:你错了。狗同样是既忠诚又勇敢的。我有一条狗,每天都在楼梯上等我回家,即使我过了午夜回家,它还是等在那儿。以下各项断定都符合张教授和李研究员的看
以下哪项是上述论证所假设的?以下哪项如果为真,最能削弱上述论证?
去年经纬汽车专卖店调高了营销人员的营销业绩奖励比例,专卖店李经理打算新的一年继续执行该奖励比例,因为去年该店的汽车销售数量较前年增加了16%。陈副经理对此持怀疑态度。她指出,他们的竞争对手并没有调整营销人员的奖励比例,但在过去的一年也出现了类似的增长。
甲,乙两人在环形跑道上跑步,他们同时从起点出发,当方向相反时每隔48秒相遇一次,当方向相同时每隔10分钟相遇一次.若甲每分钟比乙快40米,则甲,乙两人的跑步速度分别是()米/分.
为了调节个人收入,减少中低收入者的赋税负担,国家调整了个人工资薪金所得税的征收方案,已知原方案的起征点为2000元/月,税费分九级征收,前四级税率如表1所列.新方案的起征点为3500元/月,税费分七级征收,前三级税率如表2所列.若某人在新方案下每
[2007年10月]若王先生驾车从家到单位必须经过三个有红绿灯的十字路口,则他没有遇到红灯的概率为0.125。(1)他在每一个路口遇到红灯的概率都是0.5:(2)他在每一个路口遇到红灯的时间相互独立。
将容量为n的样本中的数据分成5组绘制频率分布直方图。则n=120。(1)第一组至第五组数据的频率之比为3:4:6:5:2:(2)第五组数据的频数是10。
甲花费5万元购买了股票,随后他将这些股票转卖给乙,获利10%,不久乙又将这些股票返卖给甲,但乙损失了10%,最后甲按乙卖给他的价格的9折把这些股票卖掉了,不计交易费.甲在上述股票交易中()。
汇率是如何调节国际收支。联系货币一体化的条件,国际金融基础理论,如何看待欧洲危机问题。
有一个线性城市,城市的长度为1。消费者均匀分布在城市中,人口分布密度为1。假设有两个企业A和B分别位于城市的两端,他们生产相同的产品。消费者对产品有单位需求(即最多只买一个数量),对产品的评价为v,假设v足够大。消费者为获得商品除了需要支付价格之外,还需要
随机试题
多巴胺受体激动药包括
试述电视胸腔镜。
按现行(FIGO,1988)的子宫内膜癌手术分期标准,ⅡB期是
患儿,5岁半。家长代诉经常感冒,睡中遗尿,每夜1~2次,小便淡黄,食欲不振,舌淡红,苔薄白,脉沉无力。治疗应首选
下列哪项不是被覆黏膜的特征
A.I期临床试验B.Ⅱ期临床试验C.V期临床试验D.Ⅳ期临床试验E.Ⅲ期临床试验对目标适应证患者(多中心试验)治疗作用的初步评价的是()
联系的条件是指()。
Vitaminsareorganiccompoundsnecessaryinsmallamountsinthedietforthenormalgrowthandmaintenanceoflifeofanimals,i
已知f’(ex)=xe-x,且f(1)=0,则f(x)=__________.
______大家都想走,______我们就一起走吧。
最新回复
(
0
)