A公司年销售额为90000万元，变动成本率为60％，全部固定成本和费用为1800万元，长期债务账面价值为2000万元，利息费用40万元，普通股股数为2000万股，长期债务的税后资本成本为4％，股权资本成本为15％，所得税率为25％。该公司认为目前的资本结构

admin2015-08-16 36

问题 A公司年销售额为90000万元，变动成本率为60％，全部固定成本和费用为1800万元，长期债务账面价值为2000万元，利息费用40万元，普通股股数为2000万股，长期债务的税后资本成本为4％，股权资本成本为15％，所得税率为25％。该公司认为目前的资本结构不合理，打算发行债券6000万元(债券面值5000万元，不考虑发行费用，票面利率为10％，期限为10年，每年付息一次)，以每股20元的价格回购普通股，股权资本成本将上升至16％。该公司预计未来税后利润具有可持续性，且股权现金流量等于净利润。假设长期债务的市场价值等于其账面价值。要求：
计算回购前后的每股收益

选项

答案回购前的年净利润=[90000×(1-60％)-1800]×(1-25％)=25650(万元) 每股收益=25650／2000=12．83(元／股) 回购后的年净利润 =[90000×(1-60％)-1800-5000×10％]×(1-25％)=25275(万元) 每股收益=25275／(2000-6000／20)=14．87(元／股)

解析

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下列企业采取的战略中，属于市场开发战略的是()。

近几年VR(虚拟现实)产品的销售量节节攀升，顾客群逐渐扩大；不同企业的产品在技术和性能方面有较大差异；消费者对产品质量的要求不高。从市场角度看。现阶段VR行业的成功关键因素有()。

近年来新能源汽车产业及市场迅猛增长。国内汽车制造商华新公司于2018年进入新能源汽车制造领域，但是受技术和管理水平制约，其产品性能欠佳，市场占有率较低。根据SWOT分析，该公司应采取的战略是()。

实行多元化经营的达梦公司在家装行业有很强的竞争力，市场占有率达50％以上。近年来家装市场进入低速增长阶段，根据波士顿矩阵原理，下列各项中，对达梦公司的家装业务表述正确的是()。

根据本量利分析原理，只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是(　　)。

甲乙丙三国是沿海国，丁国是内陆国，甲乙丙三国均为《联合国海洋法公约》的成员国。下列关于领海中的无害通过制度的说法中正确的是哪项?()

嵌入完整硬岩直径为400mm的钢筋混凝土预制桩，桩端阻力特征值qpa=3000kPa，初步设计时，单桩竖向承载力特征值Rq为()kN。

“境内目的地”栏应填()。

下列生物中，属于无脊椎动物的是()。

阅读下面材料，回答138～140题。改革开放以来，我国农民人均纯收入不断增加。从1996年到2007年，农民人均纯收入年均增长5.56%，其中有5个年份达到6%。2004年到2007年，农民人均纯收入年均增长7.5%。我国城乡居民收入比

六省从业人数比例最悬殊的生产性服务业是(　　)。就从业人数规模看，以下关于六省生产性服务业的判断不正确的是(　　)。

SQL的数据操作语句不包括______。

Whenitcomestotheslowingeconomy,EllenSperoisn’tbitinghernailsjustyet.Butthe47-year-oldmanicuristisn’tcutting,

TheUnitedStates’predominanceinscienceandtechnologyisfading,areportreleasedthismonthbytheNationalScienceBoard

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注册会计师

下列企业采取的战略中，属于市场开发战略的是()。

近几年VR(虚拟现实)产品的销售量节节攀升，顾客群逐渐扩大；不同企业的产品在技术和性能方面有较大差异；消费者对产品质量的要求不高。从市场角度看。现阶段VR行业的成功关键因素有()。

近年来新能源汽车产业及市场迅猛增长。国内汽车制造商华新公司于2018年进入新能源汽车制造领域，但是受技术和管理水平制约，其产品性能欠佳，市场占有率较低。根据SWOT分析，该公司应采取的战略是()。

实行多元化经营的达梦公司在家装行业有很强的竞争力，市场占有率达50％以上。近年来家装市场进入低速增长阶段，根据波士顿矩阵原理，下列各项中，对达梦公司的家装业务表述正确的是()。

根据本量利分析原理，只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是( )。

甲乙丙三国是沿海国，丁国是内陆国，甲乙丙三国均为《联合国海洋法公约》的成员国。下列关于领海中的无害通过制度的说法中正确的是哪项?()

嵌入完整硬岩直径为400mm的钢筋混凝土预制桩，桩端阻力特征值qpa=3000kPa，初步设计时，单桩竖向承载力特征值Rq为()kN。

“境内目的地”栏应填()。

下列生物中，属于无脊椎动物的是()。

阅读下面材料，回答138～140题。改革开放以来，我国农民人均纯收入不断增加。从1996年到2007年，农民人均纯收入年均增长5.56%，其中有5个年份达到6%。2004年到2007年，农民人均纯收入年均增长7.5%。我国城乡居民收入比

六省从业人数比例最悬殊的生产性服务业是( )。就从业人数规模看，以下关于六省生产性服务业的判断不正确的是( )。

SQL的数据操作语句不包括______。

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根据本量利分析原理，只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是(　　)。

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