简述无套利定价思想，并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。

admin2009-11-28 73

问题简述无套利定价思想，并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。

选项

答案如果某个金融资产的市场价格偏离了其合理的价格，在不考虑交易成本的情况下，市场投资者即可以通过该资产及其衍生证券的低买高卖进行套利，无风险地获得利润。市场价格也必然由于套利活动做出相应的调整，重新回到均衡状态，套利机会消失。这就是无套利定价思想。根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。举例说明：设一个基于不支付红利的股票的远期合约，3个月后到期。假设股价为$40，3个月期无风险利率为连续年利率5%。该股票3个月远期的价格为$45。首先我们计算该远期合同的无套利均衡交割价格：F=40×e^0.05×0.25=$40.5。由于实际的远期价格大于合理交割价格，套利者可以卖空无风险资产，买入股票，然后卖出远期合约，则可以获得净收益。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

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分析师关于“护城河”和“疆界”的比喻，强调的意思是：上文认为，“全球电信市场大战”之所以出现的原因是：

货币能够执行价值尺度的职能，因为货币______。

(2010年第25题)中国古典名著对现代商业管理提供了很多启示。我们可以在《西游记》里学习，在《三国演义》里学习，在《红楼梦》里学习__。

曲线与直线x=一1的交点为P，则曲线在P点的切线方程为________．

面值为100元的美元债券，其市场价值为130元，这表明市场利率相对于债券票面利率()。

某人持有一张票面金额为10万元的商业票据，3个月后到期，银行贴现率为8%，向银行贴现时，银行需扣除的贴现利息是()

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Ofallthelessonstaughtbythefinancialcrisis,themostpersonalhasbeenthatAmericansaren’tsogoodatmoney-management.

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