简述债券筹资的优缺点。

admin2019-07-01 73

问题简述债券筹资的优缺点。

选项

答案(1)债券筹资的优点。 ①债券成本较低。公司债券的利息可在税前支付，从而可以享受税收屏蔽方面的好处，因而其实际负担的资本成本较低。 ②可以利用财务杠杆。债券持有人一般只能收取固定利息，不能参加剩余利润的分配，当公司资本收益率高于债券利率时，可以为普通股股东带来更多的收益。 ③便于调整资本结构。在发行可转换债券或可提前赎回债券的情况下，公司可根据需要主动合理地调整资本结构。 ④保障股东控制权。债券持有人无权参与公司的经营管理，因此，发行债券筹资不会分散股东对公司的控制权。 (2)债券筹资的缺点。 ①财务风险高。债券有固定的到期日，并定期支付利息，发行公司必须承担还本付息的义务。在公司经营不景气时，也需要向投资者支付本息，这会给公司带来更大的财务风险，有时甚至会导致破产。 ②限制条件较多。发行债券的限制条件往往比长期借款、租赁融资的限制条件要多，且更严格，从而限制了公司对债券筹资方式的使用，有时还会影响到公司以后的筹资能力。 ③筹资数量有限。利用债券筹资在数量上有一定的限度，当公司的负债比率超过一定程度后，债券筹资的成本就要上升，有时甚至会发行不出去。

解析

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