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  3. ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元，预计本年的有关资料如下： (1) 本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。 (2) 公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，

ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元，预计本年的有关资料如下： (1) 本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。 (2) 公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，

admin2009-02-09  29
问题 ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元，预计本年的有关资料如下：
   (1) 本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。
   (2) 公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。
   (3) 公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。
   (4) 据投资者分析，该公司股票的贝他系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。
   要求：
   (1) 预计ABC公司本年度净利润；
   (2) 预计ABC公司本年应计提的法定公积金；
   (3) 预计ABC公司本年末可供投资者分配的利润；
   (4) 预计ABC公司每股支付的现金股利；
   (5) 预计ABC公司本年资本结构下的财务杠杆系数和已获利息倍数；
   (6) 预计ABC公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率；
   (7) 利用股票估价模型计算ABC公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。
选项
答案(1)本年净利润=(800-200×10%)×(1-33%)=522.6(万元) (2) 提取法定盈余公积金=522.6×10%=52.26(万元) (3) 可供投资者分配利润=181.95+522.6-52.26=652.29(万元) (4) 发放现金股利=652.29×16%=104.3664(万元) 每股股利=104.3664÷60=1.7394(元) (5) 财务杠杆系数=800÷(800-20)=1.02564 已获利息倍数=800÷20=40 (6) 股票风险收益率=1.5×(14
解析
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