甲公司2017年末的股价是每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断。公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值。有关资料如下： (1)2017年末每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变； (2)当前资本结构(净负债／净经营资产

admin2022-05-11 29

问题甲公司2017年末的股价是每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断。公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值。有关资料如下：
(1)2017年末每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变；
(2)当前资本结构(净负债／净经营资产)为60％，为降低财务风险，公司拟调整资本结构，并已作出公告，目标资本结构为50％，未来长期保持目标资本结构；
(3)净负债的税前资本成本为6％，未来保持不变，利息费用以期初净负债余额为基础计算；
(4)股权资本成本2018年为12％，2019年及其以后年度为10％；
(5)公司适用的所得税税率为25％。
要求：
计算2017年末每股股权价值，判断公司股价被高估还是被低估。

选项

答案每股股权价值=2．19／(1+12％)+(5．325／10％)／(1+12％)=49．5(元)，每股市价60元大于每股股权价值49．5元，因此该公司股价被高估了。

解析

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财务成本管理

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注册会计师

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有(　　)。

假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。(2011年)

制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括()。(2007年)

下列关于在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，市场风险溢价的估计的说法中不正确的有()。

下列成本差异中，通常应由标准成本中心负责的差异有()。

根据承租人的目的，租赁可以分为经营租赁和融资租赁，融资租赁最主要的外部特征是()。

毒性药品的储存管理要求与麻醉药品的储存管理要求基本相同，应当实行()。

关于破产清偿顺序，下列说法错误的是：()

义务劳动：植树节()

“北麦南稻，南船北马”是以什么为分界线?()

请简述我国的守法主体。

Ofallthelessonstaughtbythefinancialcrisis,themostpersonalhasbeenthatAmericansaren’tsogoodatmoney-management.

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财务成本管理

注册会计师

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有( )。

假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。(2011年)

制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括()。(2007年)

某公司的市场价值为6亿元，拟收购E公司。E公司的市场价值为1亿元，预计合并后新公司价值达8.5到亿元。E公司股东要求以1.5亿元的价格成交，此项并购的交易费用为0.1亿元。根据．上述资料，下列各项结论中，正确的有( )。

下列关于在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，市场风险溢价的估计的说法中不正确的有()。

下列成本差异中，通常应由标准成本中心负责的差异有()。

根据承租人的目的，租赁可以分为经营租赁和融资租赁，融资租赁最主要的外部特征是()。

毒性药品的储存管理要求与麻醉药品的储存管理要求基本相同，应当实行()。

关于破产清偿顺序，下列说法错误的是：()

义务劳动：植树节()

“北麦南稻，南船北马”是以什么为分界线?()

请简述我国的守法主体。

Ofallthelessonstaughtbythefinancialcrisis,themostpersonalhasbeenthatAmericansaren’tsogoodatmoney-management.

Asregardssocialconventions,wemustsayawordaboutthewell-knownEnglishclasssystem.Thisisanembarrassingsubjectfor

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有(　　)。