首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲企业从事医药产品开发,现准备追加投资扩大其经营规模,所需设备购置价款为5 000万元,当年投资当年完成投产无建设期,在该项目投资前营运资金需要量为50万元,另外,为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权,假设该商标权按自投产年份起按经营年限
甲企业从事医药产品开发,现准备追加投资扩大其经营规模,所需设备购置价款为5 000万元,当年投资当年完成投产无建设期,在该项目投资前营运资金需要量为50万元,另外,为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权,假设该商标权按自投产年份起按经营年限
admin
2014-04-25
78
问题
甲企业从事医药产品开发,现准备追加投资扩大其经营规模,所需设备购置价款为5 000万元,当年投资当年完成投产无建设期,在该项目投资前营运资金需要量为50万元,另外,为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权,假设该商标权按自投产年份起按经营年限平均摊销。该项投资预计有6年的使用年限,期满残值为零。该方案投产后预计销售单价40元,单位变动成本14元,每年经营性固定付现成本100万元,年销售量为45万件,用直线法提折旧,会计和税法规定相同。
目前该企业的β值为1.5,市场风险溢价为8%,无风险利率为4%,所得税税率为 40%。该企业的资本包括权益资本和债务资本两部分构成,债务资本全部为债券,为5年期债券,每张债券的面值为980元,票面年利率为10%,发行价格为980元,每年付息一次,到期还本,共发行10 000张;股权市场价值为330万元。权益资本和债务资本的筹集均不考虑筹资费用。该项目将目前的资本结构融资,预计该项目追加投资后由于风险增加,该企业要求增加5个百分点的额外风险报酬率。
要求:用净现值法对该项目进行决策(折现率小数点保留到1%)。
选项
答案
(1)现金净流量 ①年折旧=5 000/6≈833(万元) 年摊销=300/6=50(万元) ②初始阶段的现金流出量为:5 000+50+300=5 350(万元) 前5年每年的现金流量为: 营业现金流量=EBIT×(1-所得税税率)+折旧+摊销 =(40×45-100-833-50)×(1-40%)+833+50=995.2(万元) 第六年的现金流量为: 营业现金流量=995.2+50=1 045.2(万元) (2)确定折现率 ①确定W的权益资本成本 rs=4%+1.5×8%=16
解析
本题的主要考核点是第五章投资管理中的有关问题。解答本题的关键:一要注意实体现金流量法和股权现金流量法的区别;二是加权平均资本成本市场价值权数的确定;三是风险调整折现率法的应用;四是折旧费和摊销费属于固定经营非付现成本,本题告诉每年经营性固定付现成本100万元,所以,每年经营性固定成本还应包括折旧费和摊销费。企业实体现金流量法,即假设全权益融资情况下的现金流量,计算现金流量时不考虑利息,同时不考虑利息抵税,负债的影响反映在折现率上。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/2noc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
应用财务报表的主要目标有()。
下列说法中,正确的有()。
甲公司是一家生产护肤美容品的公司,总部和研发中心位于美国。该公司以主要国家和地区来划分战略业务单位,并授权各国的管理者根据消费需求、消费习惯等特征生产本土化产品。根据以上内容,甲公司所采用的国际化战略是()。
下列关于半结构化决策表述错误的有()。
某集团公司经营从汽车制造、旅游服务到民营医院的非相关多元化业务,其财务部门采取的是分散的财务职能,这种方式的优点有()。
甲公司是国内一家生物制药公司,计划收购一家在美国注册,从事心血管疾病单一原料药研发、生产和销售的A公司。A公司业务遍布美国、欧盟等多个国家或地区,结算货币主要为美元及欧元币种。甲公司收购A公司可能面临的风险有()。
荷兰的花卉业很发达,并不是因为其位居热带而有了首屈一指的花卉业,而是因为它在花卉的培育、包装及运送上具有高度专精的研究机构。按照波特的“钻石模型”分析架构,荷兰的花卉业发达的主要原因是()。
下列关于企业市场增加值的计算公式或说法错误的是()。
2015年8月,苏宁云商和阿里巴巴签署合作协议,阿里巴巴以约283亿元人民币战略投资苏宁云商,持有苏宁云商19.99%的股权,成为其第二大股东,而苏宁云商则以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份,持股比例为1.05%。下列各项中,属于上述
随机试题
泥质岩由()的碎屑和粘土矿物组成。
在欧阳修的词中,_______的比例较大,欧阳修受南唐词人_______的影响较大,他继承了南唐词“思深辞丽”的特点,在词中融入了更多感情体验。他的词不仅有颇得花问风味的温润秀洁之作,也有抒发其旷达胸怀,风格豪放的词章。
中秋夜里的一盏马灯朱砂①做梦也不会想到,时至今日,乡村里竟然还会停电,而且是在中秋节的晚上。②刚刚摆上饭桌,他正陪娘说话。哥哥在开啤酒,嫂子还在灶间忙活着,谁料却突然停电了,世界一下
全脂奶粉按重量或体积稀释成全乳时标准配制方法是
A.香苏饮B.胃苓汤C.羌活胜湿汤D.参苓白术散E.藿香正气散外感风寒致呕吐的治疗宜选用
政府对进口贸易进行干预的手段主要包括()。
心理咨询员在工作过程中发现自己的价值观与求助者的价值取向不一致,应当()。
以下语句不会引发异常的是()。
以下程序段中,与语句:k=a>b?(b>c?1:0):0;功能相同的是
A、Thecompanywillbeatothercompaniesinbusiness.B、Thefailureofthefootballteamwasjustasexpected.C、Thecompanywill
最新回复
(
0
)