首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲企业从事医药产品开发,现准备追加投资扩大其经营规模,所需设备购置价款为5 000万元,当年投资当年完成投产无建设期,在该项目投资前营运资金需要量为50万元,另外,为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权,假设该商标权按自投产年份起按经营年限
甲企业从事医药产品开发,现准备追加投资扩大其经营规模,所需设备购置价款为5 000万元,当年投资当年完成投产无建设期,在该项目投资前营运资金需要量为50万元,另外,为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权,假设该商标权按自投产年份起按经营年限
admin
2014-04-25
36
问题
甲企业从事医药产品开发,现准备追加投资扩大其经营规模,所需设备购置价款为5 000万元,当年投资当年完成投产无建设期,在该项目投资前营运资金需要量为50万元,另外,为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权,假设该商标权按自投产年份起按经营年限平均摊销。该项投资预计有6年的使用年限,期满残值为零。该方案投产后预计销售单价40元,单位变动成本14元,每年经营性固定付现成本100万元,年销售量为45万件,用直线法提折旧,会计和税法规定相同。
目前该企业的β值为1.5,市场风险溢价为8%,无风险利率为4%,所得税税率为 40%。该企业的资本包括权益资本和债务资本两部分构成,债务资本全部为债券,为5年期债券,每张债券的面值为980元,票面年利率为10%,发行价格为980元,每年付息一次,到期还本,共发行10 000张;股权市场价值为330万元。权益资本和债务资本的筹集均不考虑筹资费用。该项目将目前的资本结构融资,预计该项目追加投资后由于风险增加,该企业要求增加5个百分点的额外风险报酬率。
要求:用净现值法对该项目进行决策(折现率小数点保留到1%)。
选项
答案
(1)现金净流量 ①年折旧=5 000/6≈833(万元) 年摊销=300/6=50(万元) ②初始阶段的现金流出量为:5 000+50+300=5 350(万元) 前5年每年的现金流量为: 营业现金流量=EBIT×(1-所得税税率)+折旧+摊销 =(40×45-100-833-50)×(1-40%)+833+50=995.2(万元) 第六年的现金流量为: 营业现金流量=995.2+50=1 045.2(万元) (2)确定折现率 ①确定W的权益资本成本 rs=4%+1.5×8%=16
解析
本题的主要考核点是第五章投资管理中的有关问题。解答本题的关键:一要注意实体现金流量法和股权现金流量法的区别;二是加权平均资本成本市场价值权数的确定;三是风险调整折现率法的应用;四是折旧费和摊销费属于固定经营非付现成本,本题告诉每年经营性固定付现成本100万元,所以,每年经营性固定成本还应包括折旧费和摊销费。企业实体现金流量法,即假设全权益融资情况下的现金流量,计算现金流量时不考虑利息,同时不考虑利息抵税,负债的影响反映在折现率上。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/2noc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
企业信息安全管理中发生失误导致的风险属于()。(2014年)
下列行为中,不符合内部控制要求的有()。
下列选项中,属于公司治理促进者的有()。
振华建筑公司2010年决定实施国际化战略,开辟北非国际市场,承揽多项利比亚大型建筑工程。公司制定了进一步扩大企业规模,拓展美国国内航线和欧洲航线的三年战略。但2010年发生了火山爆发事件,导致该战略无法继续进行。根据以上信息可以判断,该公司战略失效属于(
下列关于战略控制说法正确的有()。
甲公司是一家生产护肤美容品的公司,总部和研发中心位于美国。该公司以主要国家和地区来划分战略业务单位,并授权各国的管理者根据消费需求、消费习惯等特征生产本土化产品。根据以上内容,甲公司所采用的国际化战略是()。
关于专业自保公司,下列说法不正确的是()。
下列关于企业并购类型的说法不正确的是()。
某集团公司经营从汽车制造、旅游服务到民营医院的非相关多元化业务,其财务部门采取的是分散的财务职能,这种方式的优点有()。
下列关于财务计量指标的计算公式中不正确的有()。
随机试题
盛氢氧化钠溶液的试剂瓶,应该用橡皮塞。()
一患者肱骨骨折术后2个月出现桡神经损伤症状,考虑为局部瘢痕形成压迫,欲行神经松解术。有关止血带的应用,正确的是
A.阿仑膦酸钠B.雷洛昔芬C.丙戊酸钠D.特立帕肽E.阿法骨化醇患者,女,51岁,既往有反流性食管炎病史,绝经超过2年,近1年来自觉潮热、出汗、情绪易起伏,近1个月来出现骨痛且劳作后疼痛加重。临床检查骨密度T值=-2.8,诊断为绝经后骨质疏松症
食物对药效具有一定的影响,下列药师指导患者用药正确的是
某县检察院经群众举报,于2001年7月6日作出决定,以贪污、受贿嫌疑将某国有企业总经理张某逮捕,并于7月26日向县法院提起公诉。2001年8月16日,县法院作出一审判决,以贪污罪、受贿罪数罪并罚,判决张某有期徒刑8年。张某不服,上诉至市中级法院。市中级法院
位于市区的某制药公司由外商持股75%且为增值税一般纳税人,该公司2013年主营业务收入5500万元,其他业务收入400万元,营业外收入300万元,主营业务成本2800万元,其他业务成本300万元,营业外支出210万元,营业税金及附加420万元,管理费用55
不属于EPQ分量表的是()
我国古代诗歌中有许多写景的诗句,下列诗句所描写的景色按一年四季顺序排列正确的是()。①醉貌如霜叶,虽红不是春②千山鸟飞绝,万径人踪灭③柳色早黄浅,水文新绿微④荷风送香气,竹露滴清响
你组织一团员征文比赛。可是上报文章少。抄袭严重。怎么向领导汇报?
【B1】【B12】
最新回复
(
0
)