东方公司正在开董事会，研究收购方案。计划收购A、C公司，请您估计一下这两家公司的市场价值。有关资料如下： (资料1)A公司去年年底的净经营资产总额为5 000万元，去年年底的金融负债为2000万元，金融资产为800万元。预计今年的税后经营净利润为500万

admin2022-04-07 76

问题东方公司正在开董事会，研究收购方案。
计划收购A、C公司，请您估计一下这两家公司的市场价值。有关资料如下：
(资料1)A公司去年年底的净经营资产总额为5 000万元，去年年底的金融负债为2000万元，金融资产为800万元。预计今年的税后经营净利润为500万元；今年年底的净经营资产总额为5200万元。A公司从明年开始，实体现金流量的增长率可以长期稳定在6％。A公司的加权平均资本成本为10％。
(资料2)C公司是一家拥有大量资产并且净资产为正值的企业，去年的销售收入为7800万元，净利润为500万元，年初的普通股股数为200万股(均属于流通股)，去年8月1日增发了240万股普通股(全部是流通股)，年末的股东权益为4530万元，年末时应付优先股股利为50万元(C公司的优先股为10万股，清算价值为每股8元)。预计C公司每股净利的年增长率均为10％，权益净利率和营业净利率保持不变。与C公司具有可比性的企业有三家，具体资料加下表所示：

要求：
按照股价平均法，选择合适的模型估计C公司在今年年初的股权价值。

选项

答案根据题中的条件“C公司是一家拥有大量资产并且净资产为正值的企业”可知，本题中应该使用市净率模型估算C公司的股权价值。 [*] C公司在今年年初的股权价值=35×440=15400(万元)

解析

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