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  3. 东方公司所得税税率为25％，20lO年的销售收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20％，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。2010年年末的负债总额

东方公司所得税税率为25％，20lO年的销售收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20％，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。2010年年末的负债总额

admin2014-06-02  33
问题 东方公司所得税税率为25％，20lO年的销售收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20％，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。2010年年末的负债总额为4800万元(其中60％是长期负债，70％是金融负债)，股东权益为2400万元，金融资产占资产总额的20％。当前的无风险利率为5％，东方公司打算估算其税后债务成本，但是没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，只是搜集了以下一些资料：
(1)根据同行业的财务比率的平均值编制的信用级别与关键财务比率对照表(部分)如下：

(2)

要求：
计算东方公司2010年的有关财务比率：利息保障倍数、现金流量债务比、净经营资产净利率、税后经营净利率、长期负债／总资产、资产负债率。
选项
答案计算东方公司2010年的有关财务比率： ①利润表中的利息费用=管理用利润表中的利息费用+金融资产收益=20+1．5=21．5(万元)息税前利润=580+21．5=601．5(万元)利息保障倍数：601．5／21．5=27．98 ②现金流量债务比=经营活动现金流量／债务总额×100％=280／4800×100％=5．83％ ③净经营资产=净负债+股东权益=金融负债一金融资产+股东权益=4800×70％一(4800+2400)×20％+2400=4320(万元)税前经营利润=税前利润+管理用润表中的利息费用=580+20=600(万元)税后经营净利润=税前经营利润×(1一平均所得税税率)=600×(1—20％)=480(万元)净经营资产净利率=税后经营净利润／净经营资产×100％=480／4320×100％=11．11 ④税后经营净利率=税后经营净利润／销售收入×100％：480／6000×100％=8％ ⑤长期负债／总资产=4800×60％／(4800+2400)×100％=40％ ⑥资产负债率=4800／(4800+2400)×100％=66．67％
解析
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