首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
admin
2009-04-20
70
问题
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元)
根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万股,无优先股。
要求回答以下几个问题:
(1) 预计下年度销售收入500000万元,销售净利率提高10%,股利支付率与本年度相同。采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(2) 假设其他条件不变,预计下年度销售净利率与本年相同,董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价。如果可从外部融资2000万元,你认为是否可行?
(3) 假设该公司一贯实行固定股利支付率政策,预计下年度销售收入500000万元,预计下年度销售净利率与本年相同,采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(4) 按(3)所需资金通过银行借款取得,假设年利率10%,补偿性余额的比例为 20%,则实际年利率与需要的借款额各为多少?
(5) 假设该公司股票属于固定增长股票,固定增长率为5%,无风险报酬率为6%,贝他系数为2,股票市场的平均收益率为10.5%。计算该公司股票的预期报酬率和该公司股票的价值。
(6) 按(3)所需资金有两种筹集方式:全部通过增加借款取得,或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金,由于资产负债率提高,新增借款的利息率为6.5%,而丰年全部负债的平均利息率是5%;如果通过增发股份补充资金,预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为40%,请计算两种筹资方式的每股利润无差别点和此时各自的财务杠杆系数。
选项
答案
(1) ①预计留存收益增加额: 预计销售净利率=10000/400000×(1+10%)=2.73% 预计的留存收益率=1-6000/10000=40% 预计留存收益增加额=500000×2.75%×40%=5500(万元) ②计算外部融资需求: 外部融资额=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000- 5500=875(万元) (2) 预计留存收益增加额=500000×10000/400000×[1-6000/10000×(1+10%)] =4250(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -4250=2125(万元)>2000万元,故不可行。 (3) 预计销售净利率:10000/400000=2.5% 股利支付率=6000÷10000=60% 预计留存收益增加额=500000×2.5%(1-60%)=5000(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -5000=1375(万元) (4) 实际年利率为=10%÷(1-20%)=12.5%: 实际借款额为:1375÷(1-20%)=1718.75(万元) (5) 该公司股票的预期报酬率=6%+2(10.5%-6%)=15% D0=6000万元÷3000万股=2(元/股) 该公司股票的每股价值=2(1+5%)÷(15%-5%)=21(元)。 (6)①原有负债的利息=(9600+3200)×5%=640(万元) 新增发的股数=1375/10=137.5(万股) 借款筹资与普通股筹资的每股利润无差别点: [(EBIT-640-1375×6.5%)×0.6]÷3000=[(EBIT-640)×0.6]÷(3000+ 137.5) EBIT=2679.4(万元) ②借款筹资与普通股筹资的财务杠杆: 借款筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640-1375×6.5%)=1.37 普通股筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640)=1.31。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/3TF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
甲公司适用的所得税税率为25%,其2018年发生的交易或事项中,会计与税法处理存在差异的事项如下:当期购入指定为其他权益工具投资的股票投资,期末公允价值大于初始取得成本160万元;收到与资产相关的政府补助1600万元,相关资产至年末尚未开始计提折旧,税法
甲公司2013年至2020年发生的有关经济业务如下:资料一:2013年1月10日,甲公司销售一批商品给乙公司,货款为2000万元。合同约定,乙公司应于2013年4月10日前支付上述货款。由于资金周转困难,乙公司到期不能偿付货款。经协商,甲公司与乙公司于
甲公司2013年至2020年发生的有关经济业务如下:资料一:2013年1月10日,甲公司销售一批商品给乙公司,货款为2000万元。合同约定,乙公司应于2013年4月10日前支付上述货款。由于资金周转困难,乙公司到期不能偿付货款。经协商,甲公司与乙公司于
甲公司系增值税一般纳税人,不动产适用的增值税税率为10%,按净利润的10%提取盈余公积。甲公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。不考虑其他因素,有关资料如下:资料一:2×18年12月18日甲公司与乙公司签订租赁合同,甲公司将一栋办公楼整体出租给乙公
甲公司系增值税一般纳税人,不动产适用的增值税税率为10%,按净利润的10%提取盈余公积。甲公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。不考虑其他因素,有关资料如下:资料一:2×18年12月18日甲公司与乙公司签订租赁合同,甲公司将一栋办公楼整体出租给乙公
甲公司2019年以前执行《小企业会计准则》,由于甲公司公开发行股票、债券,同时因经营规模和企业性质变化而成为大中型企业,按照《企业会计准则》规定应当从2019年1月1日起转为执行《企业会计准则》。资料如下:资料一:甲公司2016年分别以450万元和110
甲公司2018年3月6日自证券市场购入乙公司发行的股票20万股,共支付价款104万元,其中包括交易费用4万元。购入时,乙公司已宣告但尚未发放的现金股利为每股0.1元。甲公司将购入的乙公司股票指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产核算。甲公司
按经济内容分类,制造费用属于工业制造企业费用要素。( )
下列有关政府补助的内容,表述正确的有()。
财务管理的经济环境主要包括()等因素。
随机试题
小儿前囟早闭见于
女性,18岁,未婚,有性生活史,G0P0,因“停经4个月,反复阴道流血10天,心悸3天,尿少1天”入院。平时月经规律,4~5/30天。平素健康,无重大疾病史。入院查体:T37℃,P110次/分,R22次/分,BP180/110mmHg。查宫底符合6个
下列选项哪些不属于自治县设置的批准机关?()
影响房地产价格的自身因素有()。
在对过去损失资料分析的基础上,运用概率和数理统计的方法对某一特定风险事故发生的概率和风险事故发生后可能造成损失的严重程度作一定量分析,从而给出一个较精确的、定量的结果。这是()。
公安机关的侦查活动要依法接受( )的法律监督。
洋务运动的指导思想是“中学为体,西学为用”,企图以吸取西方近代生产技术为手段,来达到维护和巩固中国封建统治的目的,这就决定了它必然失败的命运。因为()。
阅读以下有关网络规划的叙述,回答问题1、问题2和问题3。网络工程是一项复杂的系统工程,一般可分为网络规划、网络设计、工程实施、系统测试验收和运行维护等几个阶段。网络规划是在需求分析的基础上,进行系统可行性分析和论证,以确定网络总体方案。网络规划阶段
用于获得字符串S最左边4个字符的函数是
Inthe(11),theonlyknownway,toIndiafromEuropeinvolvedtravelingthroughTurkey.WhentheTurks(12)anewtaxon
最新回复
(
0
)