首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
admin
2009-04-20
73
问题
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元)
根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万股,无优先股。
要求回答以下几个问题:
(1) 预计下年度销售收入500000万元,销售净利率提高10%,股利支付率与本年度相同。采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(2) 假设其他条件不变,预计下年度销售净利率与本年相同,董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价。如果可从外部融资2000万元,你认为是否可行?
(3) 假设该公司一贯实行固定股利支付率政策,预计下年度销售收入500000万元,预计下年度销售净利率与本年相同,采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(4) 按(3)所需资金通过银行借款取得,假设年利率10%,补偿性余额的比例为 20%,则实际年利率与需要的借款额各为多少?
(5) 假设该公司股票属于固定增长股票,固定增长率为5%,无风险报酬率为6%,贝他系数为2,股票市场的平均收益率为10.5%。计算该公司股票的预期报酬率和该公司股票的价值。
(6) 按(3)所需资金有两种筹集方式:全部通过增加借款取得,或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金,由于资产负债率提高,新增借款的利息率为6.5%,而丰年全部负债的平均利息率是5%;如果通过增发股份补充资金,预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为40%,请计算两种筹资方式的每股利润无差别点和此时各自的财务杠杆系数。
选项
答案
(1) ①预计留存收益增加额: 预计销售净利率=10000/400000×(1+10%)=2.73% 预计的留存收益率=1-6000/10000=40% 预计留存收益增加额=500000×2.75%×40%=5500(万元) ②计算外部融资需求: 外部融资额=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000- 5500=875(万元) (2) 预计留存收益增加额=500000×10000/400000×[1-6000/10000×(1+10%)] =4250(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -4250=2125(万元)>2000万元,故不可行。 (3) 预计销售净利率:10000/400000=2.5% 股利支付率=6000÷10000=60% 预计留存收益增加额=500000×2.5%(1-60%)=5000(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -5000=1375(万元) (4) 实际年利率为=10%÷(1-20%)=12.5%: 实际借款额为:1375÷(1-20%)=1718.75(万元) (5) 该公司股票的预期报酬率=6%+2(10.5%-6%)=15% D0=6000万元÷3000万股=2(元/股) 该公司股票的每股价值=2(1+5%)÷(15%-5%)=21(元)。 (6)①原有负债的利息=(9600+3200)×5%=640(万元) 新增发的股数=1375/10=137.5(万股) 借款筹资与普通股筹资的每股利润无差别点: [(EBIT-640-1375×6.5%)×0.6]÷3000=[(EBIT-640)×0.6]÷(3000+ 137.5) EBIT=2679.4(万元) ②借款筹资与普通股筹资的财务杠杆: 借款筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640-1375×6.5%)=1.37 普通股筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640)=1.31。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/3TF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
甲公司适用的所得税税率为25%。2018年年初“预计负债——产品质量保证”账面余额为500万元,“递延所得税资产”科目余额为125万元。2018年计提产品保修费用100万元,2018年实际发生产品保修费用300万元。假设产品保修费用在实际支付时可以税前抵扣
甲公司为增值税一般纳税人,主要从事电子产品及配件的研发、生产和销售,适用的增值税税率为16%。除特别注明外,销售价格均为不含增值税价格。甲公司财务报告在报告年度次年的3月20日对外公布。假定不考虑除增值税以外的其他税费。资料一:甲公司2018年12月与销
甲公司系增值税一般纳税人,不动产适用的增值税税率为10%,按净利润的10%提取盈余公积。甲公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。不考虑其他因素,有关资料如下:资料一:2×18年12月18日甲公司与乙公司签订租赁合同,甲公司将一栋办公楼整体出租给乙公
因购买少数股权增加的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日(或合并日)开始持续计算的可辨认净资产公允价值份额之间的差额,应当调整母公司个别报表中的资本公积(资本溢价/股本溢价),资本公积不足冲减的,调整留存收益。()
甲公司持有乙公司30%的有表决权股份,能够对乙公司生产经营决策施加重大影响。2017年,甲公司将其账面价值为500万元的商品以400万元的价格出售给乙公司,该交易不构成业务,有证据表明交易价格与账面价值之间的差额是由于该资产发生了减值损失。2017年年末,
A公司为B产品计提产品质量保证费用。A公司因计提产品质量保证费用确认的预计负债在2018年年初账面余额为12万元,B产品已于2016年8月31日停止生产,B产品的质量保证期截止日期为2018年12月31日。A公司库存的B产品已于2017年年末前全部售出。2
下列选项中属于收入确认内容的有()。
根据财务管理理论,在风险分散过程中,随着资产组合中资产数目的增加,分散风险的效应会越来越明显。()
随机试题
Animportantbusinessmanwasaskedtogiveatwenty-minutespeechinanothercity.Hewastoobusytowriteithimself,soheas
Justbeforedawnwereceivedacallthatanunresponsiveinfantwasbeingbroughtbyemergencymedicalservicestoourhospital.
可摘局部义齿固位力的主要来源是固位体与基牙之间
患者,女,60岁。4周来右上后牙胀痛,不能咀嚼。每日饭后要剔除嵌塞食物。检查见龋中等,温度冷刺激同对照牙,叩(+),龈红肿探痛并出血。应考虑的诊断是
学生刘某,男,18岁,篮球比赛时不慎踝部扭伤,应立即给予
隐匿或者故意销毁依法应当保存的会计凭证、会计账簿、财务会计报告,情节严重的,应()。
投资者买卖证券的基本途径是()。
阅读以下文字,回答以下问题。建筑成为一个重要的审美对象,首先是因为它凝聚着人类物质生产的巨大劳动,是人类自觉地改造客观世界的直接成果。建筑虽然起源于防寒、祛暑、荫蔽、安全等实用的生活要求,但在建筑史上,人类为解决生活实用而付出的合作劳动却远远不如
Aswehaveseen,thereisnothingaboutlanguageassuchthatmakeslinguisticidentitycoextensivewithnationalidentity."If
Theconcernthroughouttheworldin1988forthosethreewhalesthatwerelockedintheArcticicewasdramaticproofthatwhale
最新回复
(
0
)