首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
admin
2009-04-20
47
问题
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元)
根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万股,无优先股。
要求回答以下几个问题:
(1) 预计下年度销售收入500000万元,销售净利率提高10%,股利支付率与本年度相同。采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(2) 假设其他条件不变,预计下年度销售净利率与本年相同,董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价。如果可从外部融资2000万元,你认为是否可行?
(3) 假设该公司一贯实行固定股利支付率政策,预计下年度销售收入500000万元,预计下年度销售净利率与本年相同,采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(4) 按(3)所需资金通过银行借款取得,假设年利率10%,补偿性余额的比例为 20%,则实际年利率与需要的借款额各为多少?
(5) 假设该公司股票属于固定增长股票,固定增长率为5%,无风险报酬率为6%,贝他系数为2,股票市场的平均收益率为10.5%。计算该公司股票的预期报酬率和该公司股票的价值。
(6) 按(3)所需资金有两种筹集方式:全部通过增加借款取得,或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金,由于资产负债率提高,新增借款的利息率为6.5%,而丰年全部负债的平均利息率是5%;如果通过增发股份补充资金,预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为40%,请计算两种筹资方式的每股利润无差别点和此时各自的财务杠杆系数。
选项
答案
(1) ①预计留存收益增加额: 预计销售净利率=10000/400000×(1+10%)=2.73% 预计的留存收益率=1-6000/10000=40% 预计留存收益增加额=500000×2.75%×40%=5500(万元) ②计算外部融资需求: 外部融资额=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000- 5500=875(万元) (2) 预计留存收益增加额=500000×10000/400000×[1-6000/10000×(1+10%)] =4250(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -4250=2125(万元)>2000万元,故不可行。 (3) 预计销售净利率:10000/400000=2.5% 股利支付率=6000÷10000=60% 预计留存收益增加额=500000×2.5%(1-60%)=5000(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -5000=1375(万元) (4) 实际年利率为=10%÷(1-20%)=12.5%: 实际借款额为:1375÷(1-20%)=1718.75(万元) (5) 该公司股票的预期报酬率=6%+2(10.5%-6%)=15% D0=6000万元÷3000万股=2(元/股) 该公司股票的每股价值=2(1+5%)÷(15%-5%)=21(元)。 (6)①原有负债的利息=(9600+3200)×5%=640(万元) 新增发的股数=1375/10=137.5(万股) 借款筹资与普通股筹资的每股利润无差别点: [(EBIT-640-1375×6.5%)×0.6]÷3000=[(EBIT-640)×0.6]÷(3000+ 137.5) EBIT=2679.4(万元) ②借款筹资与普通股筹资的财务杠杆: 借款筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640-1375×6.5%)=1.37 普通股筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640)=1.31。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/3TF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
甲公司适用的所得税税率为25%。2018年年初“预计负债——产品质量保证”账面余额为500万元,“递延所得税资产”科目余额为125万元。2018年计提产品保修费用100万元,2018年实际发生产品保修费用300万元。假设产品保修费用在实际支付时可以税前抵扣
甲公司2013年至2020年发生的有关经济业务如下:资料一:2013年1月10日,甲公司销售一批商品给乙公司,货款为2000万元。合同约定,乙公司应于2013年4月10日前支付上述货款。由于资金周转困难,乙公司到期不能偿付货款。经协商,甲公司与乙公司于
A公司2017年至2020年与投资性房地产有关的业务如下(不考虑土地使用权):资料一:2017年8月3日与乙公司签订租赁合同,将一栋自用办公楼出租给乙公司,租期为3年,年租金为200万元。2017年9月30日为租赁期开始日。假定租赁期内每年年末支付租金(
甲公司系增值税一般纳税人,不动产适用的增值税税率为10%,按净利润的10%提取盈余公积。甲公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。不考虑其他因素,有关资料如下:资料一:2×18年12月18日甲公司与乙公司签订租赁合同,甲公司将一栋办公楼整体出租给乙公
某企业对投资性房地产采用成本模式计量。2018年1月15日购入一幢房屋用于经营出租。该房屋的成本为3020万元,预计使用年限为20年,预计净残值为20万元,采用直线法计提折旧。不考虑其他因素,该企业2018年应计提的折旧额为()万元。
甲股份有限公司(本题简称甲公司)为上市公司,有关业务资料如下:资料一:甲公司于2018年3月1日与乙公司的控股股东A公司签订股权转让协议,主要内容如下:①以乙公司2018年3月1日经评估确定的净资产为基础,甲公司定向增发本公司普通股股票1000万股(
A公司只有一个子公司B公司,2018年度,A公司和B公司个别现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项目的金额分别为2000万元和1000万元,“购买商品、接受劳务支付的现金”项目的金额分别为1800万元和800万元。2018年A公司向B公司销售
甲公司与客户签订合同,向其销售A、B、C三种产品,合同总价款为120万元,这三种产品构成三项履约义务。企业经常以50万元单独出售A产品,其单独售价可直接观察:B产品和C产品的单独售价不可直接观察,企业采用市场调整法估计的B产品单独售价为25万元,采用成本加
以“企业价值最大化”作为财务管理目标的主要缺点是()。
企业的财务管理环境又称理财环境,其涉及的范围很广,主要包括()。
随机试题
互购贸易作为一种对销贸易,下列符合其特点的是()
某男童,9岁,近期家长发现皮肤没有光泽,毛发枯黄,脸上生癣,吃饭不好,生长发育缓慢,免疫功能下降,易生病。该症状提示男童可能缺()
下列关于造成猪肉涨价原因的描述,错误的是()。
单用户操作系统是只为某一个人使用计算机提供服务的程序。()
甲有一套商品房欲出售,经人介绍,与乙签订房屋买卖合同,丙知道后找到甲,表示愿意以更高的价格购买,甲便与丙订立合同并办理房屋过户手续。下列说法正确的是()。
阅读关于“外力作用和地表形态”的图文资料,按要求完成教学设计任务。材料一《普通高中地理课程标准(实验)》中的内容标准要求:“结合实例,分析造成地表形态变化的内外力因素。”材料二某版本教科书中关于“外力作用和地表形态”的相关内容。要求
行政相对人只能对损益性行政行为申请法律救济,而对授益性行政行为则不能申请救济。()
关于对国家机关公务员进行处分的说法,下列哪一选项是正确的?()
历史的车轮滚滚向前,我们依然________理性、良知、责任。我们认为冷静的力量,同样能让人________。冷静,代表着不被表面的喧嚣干扰,不为外界的繁华________,不被情绪裹挟,不受利益诱惑。填入划横线部分最恰当的一项是:
Theunhealthyingredientsandlownutritioncontentofthefoodcanmakeyoulessactiveandlazy,newresearchshows.Nosurpri
最新回复
(
0
)