E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下：资料一：公司有关的财务资料如表1、表2所示：资料二：该公司所在行业相关指标平均值

admin2015-06-16 57

问题 E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下：
资料一：公司有关的财务资料如表1、表2所示：

资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40％，利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。
资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股本为基础，每10股送3股，工商注册登记变更后公司总股本为7800万股，公司201 1年7月1日发行新股4000万股。
资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元；董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。
要求：
(1)计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
(2)计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。
(3)结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
(4)E公司2009年、2010年、2011年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响?(2012年)

选项

答案 (1)2011年资产负债率=90000／150000=60％ 2011年权益乘数=1．50000／60000=2。5 2011年利息保障倍数：9000／3600=2．5 2011年总资产周转率=112000／[(140000+150000)÷2]=0．77(次) 2011年基本每股收益=4050／(6000+6000×3÷10+4000×6÷12)=0．41(元／股) (2)财务杠杆系数=7200／(7200—3600)=2 (3)不合理。资料二显示，行业平均资产负债率为40％，而E公司已达到60％，行业平均利息保障倍数为3倍，而E公司只有2．5倍，这反映了E公司的长期偿债能力较差。如果再发行公司债券，将会进一步提高资产负债率，加大E公司的财务风险。 (4)从表2来看，E公司2009年、2010年和2011年三年的现金股利相等，这表明E公司这三年执行的是固定股利政策。由于固定股利政策本身的信息含量，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于公司树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票的价格，如果采纳董事王某的建议停发现金股利，可能会导致公司股价下跌。

解析

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下列各项交易中，属于非货币性交易的有(　　)。

下列各项支出中，属于资本性支出的是(　　)。

采用权益法核算长期股票投资时，下列各项中，应记人“长期股权投资—×公司”科目借方的有()。

承租人应披露的有关融资租赁的信息是()。

下列关于存货会计处理的表述中，正确的有()。

企业几项资产的组合生产的产品存在活跃市场的，无论这些产品或者是其他产品是用于对外出售还是企业自用，均表明这几项资产的组合能够独立创造现金流入。()

卡普兰等人提出的平衡记分卡的指标有

有一位先哲说过：“一个人的性格就是他的命运。”说明人格具有()。

样品总件数为n，如按包装件数来取样，其原则为

需要一级护理的病人是

属于种植义齿上部结构的是()。

已知数字信号X和数字信号Y的波形如图7－60所示，则数字信号F=的波形为()。

通过居民出行调查，可以()。

银行业从业人员应自觉抵制内幕交易，不得利用内幕信息牟取个人利益，不得将内幕信息以明示或暗示的形式告知他人。()

“出家四众”不包括()。

编辑部对于()相当于()对于学校

中级财务管理

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下列各项交易中，属于非货币性交易的有( )。

下列各项支出中，属于资本性支出的是( )。

采用权益法核算长期股票投资时，下列各项中，应记人“长期股权投资—×公司”科目借方的有()。

承租人应披露的有关融资租赁的信息是()。

下列关于存货会计处理的表述中，正确的有()。

企业几项资产的组合生产的产品存在活跃市场的，无论这些产品或者是其他产品是用于对外出售还是企业自用，均表明这几项资产的组合能够独立创造现金流入。()

卡普兰等人提出的平衡记分卡的指标有

有一位先哲说过：“一个人的性格就是他的命运。”说明人格具有()。

样品总件数为n，如按包装件数来取样，其原则为

需要一级护理的病人是

属于种植义齿上部结构的是()。

已知数字信号X和数字信号Y的波形如图7－60所示，则数字信号F=的波形为()。

通过居民出行调查，可以()。

银行业从业人员应自觉抵制内幕交易，不得利用内幕信息牟取个人利益，不得将内幕信息以明示或暗示的形式告知他人。()

“出家四众”不包括()。

编辑部对于()相当于()对于学校

下列各项交易中，属于非货币性交易的有(　　)。

下列各项支出中，属于资本性支出的是(　　)。