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东方公司拟进行证券投资,备选方案有3个: (1)购买M公司债券。M公司债券的面值为100元,期限为2年,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,当前的市场利率为10%,公司按照M公司发行价格购买。 (2)购买N公司股票。N公司股票现行市价为每股20元,基年
东方公司拟进行证券投资,备选方案有3个: (1)购买M公司债券。M公司债券的面值为100元,期限为2年,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,当前的市场利率为10%,公司按照M公司发行价格购买。 (2)购买N公司股票。N公司股票现行市价为每股20元,基年
admin
2016-03-01
15
问题
东方公司拟进行证券投资,备选方案有3个:
(1)购买M公司债券。M公司债券的面值为100元,期限为2年,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,当前的市场利率为10%,公司按照M公司发行价格购买。
(2)购买N公司股票。N公司股票现行市价为每股20元,基年每股股利为0.9元,预计以后每年以8%的固定增长率增长。
(3)购买H公司股票。H公司股票现行市价为每股15元,基年每股股利为2元,股利分配将一直实行固定股利政策。
假设东方公司股票投资的期望报酬率为10%(PVIF
10%,2
=0.826;PVIFA
10%,2
=1.736)。
要求:
(1)计算M公司债券的发行价格;
(2)计算M公司债券的最终实际收益率;
(3)计算N公司股票的内在价值;
(4)计算H公司股票的内在价值;
(5)根据上述计算结果,分析东方公司是否应投资上述证券。
选项
答案
(1)计算M公司债券的发行价格 债券的发行价格=[*]=10×0.826+8×1.736=96.488(元) (2)计算M公司债券的最终实际收益率: 最终实际收益率=[*] (3)计算N公司股票的内在价值: V=D
0
(1+g)/(K—g)=0.9(1+8%)/(10%一8%)=48.6(元) (4)计算H公司股票的内在价值: V=D/K=2/10%=20(元) (5)因为N公司的内在价值大于现行市价,所以应对N公司的股票进行投资。
解析
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本试题收录于:
财务管理学题库经管类分类
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财务管理学
经管类
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