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某1年期零息债券的年收益率为18.2％，假设债务人违约后回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为4％，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为( )。
某1年期零息债券的年收益率为18.2％，假设债务人违约后回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为4％，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为( )。
admin
2013-04-22
38
问题
某1年期零息债券的年收益率为18.2％，假设债务人违约后回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为4％，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为( )。
选项
A、0．05
B、0．10
C、0．15
D、0．20
答案
C
解析
KPMG风险中性定价模型的原理就是，零息国债的期望收益与该等级为B的债券的期望收益是相等的，即：P
1
(1+K
1
)+(1-P
1
)(1+K
1
)
1
=1+i
1
，式中P
1
为期限1年的零息债券的非违约概率，等于1减该债券的违约概率；K
1
为零息债券承诺的利息，即零息债券年收益率；0为零息债券的回收率，等于1减违约损失率；i
1
为期限1年的零息国债的收益率，一般就是无风险收益率。把本题中的数值代入，K
1
=18.2％，i
1
=4％，θ=20％，求出P
1
，然后1-P
1
即我们所求答案。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/3gUM777K
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风险管理题库初级银行业专业人员职业资格分类
0
风险管理
初级银行业专业人员职业资格
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