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Loeomotive集团公司计划通过发行负债回购部分普通股。因此,公司的负债权益比率预期将由40%升至50%。公司目前发行在外的负债价值为430万美元。相应的债务资本成本为每年10%。Locomotive公司年收益为168万美元,未支付任何税款。 Loc
Loeomotive集团公司计划通过发行负债回购部分普通股。因此,公司的负债权益比率预期将由40%升至50%。公司目前发行在外的负债价值为430万美元。相应的债务资本成本为每年10%。Locomotive公司年收益为168万美元,未支付任何税款。 Loc
admin
2020-05-12
59
问题
Loeomotive集团公司计划通过发行负债回购部分普通股。因此,公司的负债权益比率预期将由40%升至50%。公司目前发行在外的负债价值为430万美元。相应的债务资本成本为每年10%。Locomotive公司年收益为168万美元,未支付任何税款。
Locomotivre公司在回购宣告前和宣告后的市场价值各是多少?
选项
答案
在Locomotive公司宣告股票回购计划之前,负债的市场价值是4300000美元,因此,可以通过负债-权益比来得到公司发行在外权益的价值: 0.40=4300000/S S=10750000(美元) 杠杆公司的价值等于债务的市场价值加上权益的市场价值,即: V
L
=B+S=4300000+10750000=15050000(美元) 根据无税的MM命题Ⅰ,公司资本结构的变化对公司的整体价价没有影响,因此,在股票回购计划宣布之后,公司的价值不会改变。
解析
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