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A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,有关资料如下: 资料1:该公司2011年、2012年(基期)的财务报表数据如下: 资料2:公司预计2013年销售收入增长率会降低为6%,公司经营营运资本占销售收入的比不变,投资资本中净负债比重保持不变,税后利
A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,有关资料如下: 资料1:该公司2011年、2012年(基期)的财务报表数据如下: 资料2:公司预计2013年销售收入增长率会降低为6%,公司经营营运资本占销售收入的比不变,投资资本中净负债比重保持不变,税后利
admin
2014-03-14
39
问题
A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,有关资料如下:
资料1:该公司2011年、2012年(基期)的财务报表数据如下:
资料2:公司预计2013年销售收入增长率会降低为6%,公司经营营运资本占销售收入的比不变,投资资本中净负债比重保持不变,税后利息率保持2012年的水平不变,预计税后经营净利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。
资料3:假设报表中“货币资金”全部为经营资产,“应收账款”不收取利息;“应付账款”等短期应付项目小支付利息;财务费用全部为利息费用。
资料4:公司股票的β系数为2,证券市场的无风险收益率为7%,证券市场的平均风险溢价率为5%。
要求:
预计从2012年开始进入稳定增长期,每年实体现金流量的增长率为6%,要求利用现金流量折现法确定公司目前(2012年年末)的企业文体价值。
选项
答案
2013年实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产净投资=21740.6—5126.4=16614.2 (万元) 股权资本成本=7%+2×5%=17% 加权平均资本成本=7%×30%+17%×70%=14% 企业实体价值=16614.2/(14%一6%)=207677.5(万元)。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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