2. 考研
  3. 面对大量人民币在港流通，且游离于银行之外给金融监管带来的现状，有业内人士提出在香港设立“人民币离岸交易中心”。根据这个提议，由中央银行行长周小川带队的有关人士，包括中国银监会、中国证监会及中国人民银行的官员经过考察磋商后表示，在香港设立人民币离岸中心将是一

面对大量人民币在港流通，且游离于银行之外给金融监管带来的现状，有业内人士提出在香港设立“人民币离岸交易中心”。根据这个提议，由中央银行行长周小川带队的有关人士，包括中国银监会、中国证监会及中国人民银行的官员经过考察磋商后表示，在香港设立人民币离岸中心将是一

admin2010-03-28  51
问题 面对大量人民币在港流通，且游离于银行之外给金融监管带来的现状，有业内人士提出在香港设立“人民币离岸交易中心”。根据这个提议，由中央银行行长周小川带队的有关人士，包括中国银监会、中国证监会及中国人民银行的官员经过考察磋商后表示，在香港设立人民币离岸中心将是一个长远目标，但现在还有许多问题需要解决，目前并不具备条件在香港设立人民币离岸中心。请你运用所学知识，回答下面问题?
   (1)什么是离岸金融中心?
   (2)在香港设立人民币离岸中心有什么必要性和可能性?
   (3)在香港设立人民币离岸中心存在什么积极影响及困难弊端?
选项
答案离岸金融中心的概念 离岸金融中心又称为境外金融中心，具体指经营境外货币业务的中心地理区域。任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易(或存贷)标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。其特点在于它是一种自由交易、不受管制的自由的国际金融市场。离岸金融业务属于批发性银行业务，存贷款金额大，交易对象通常是银行及跨国公司，而与个人无关，其业务通常为引进外来资金，再将资金贷给外国。办理金融业务时不受市场所在国的金融法规所制约。根据业务对象、营运特点、境外货币的来源和贷放重点不同，常将离岸金融中心分为四种类型：①功能中心；②名义中心；③基金中心；④收放中心。在香港设立人民币离岸中心实际上就是允许在香港地区，由当地银行进行人民币结算拆借，并可进行人民币存款、贷款等相关业务。 (2)在香港设立人民币离岸中心的必要性和可能性 ①在香港设立人民币离岸中心的必要性 由于近年来内地经济的持续稳健发展，人民币在国际市场上日益坚挺，其地位越来越显著。但由于人民币目前并非完全可自由兑换的货币，在资本账户交易上仍受到外汇管制。当人民币的外部需求的增长未能与其开放资本步伐同步，并仍受到外汇管制时，建立其离岸中心的需求就应运而生。 a．香港和内地经济交往频繁，粤港深之间已形成紧密经济联系区 目前香港是内地第四大贸易伙伴，而内地是香港第一大贸易伙伴；香港/内地之间的直接投资各占双方引资额比重的一半。 b．香港特区的自由市场经济使得人民币的流通并无障碍 香港一直小心维护着全球最自由的市场经济的美誉，特区政府对经济运行的干预不多。香港并不存在外汇管制，在香港，人民币和其他货币是否可自由兑换并无专门法规，任何机构如果觉得从事人民币的兑换业务有利可图，就可以向特区政府申请兑换牌照，然后从事人民币汇兑业务，其间并不存在什么障碍。 c．利用香港进行人民币的境外汇兑，可能还和规避外汇管制相关 目前私人部门逃避外汇管制的动因有许多，其一是内地居民和企业正常购汇需求或因严厉的购汇限制，或因繁琐的购汇手续而得不到满足，转而通过香港很便利地将人民币资金兑换为港币或其他外币资金。其二是内地结售汇成本高昂，根据外汇管理政策企业需要先收汇再结汇，并需要逐笔核销，造成企业在途资金规模和时间较长，使得部分贸易集团和跨国企业和直接通过内部划拨回避结售汇制度。三是内地企业海外投资限制庞杂、手续繁琐和规章不透明，使得部分企业丧失经层层审批再对外投资的热情，铤而走险采取直接境外收付汇，或者通过香港直接将人民币兑换为硬通货，以利于自主地进行海外投资。 d．人民币向香港的流动也部分包含对两地资本市场一体化的憧憬和宏观套利 A股和H股之间的巨大价差和对两地资本市场融合的憧憬导致近年来大量套利资金不断由内地向香港流动。与此同时如果将两地之间的资本市场加以一体化，无论在交易规模还是对提高市场的抗风险度都是至关重要的。 ②在香港设立人民币离岸中心的可能性 加入WTO后，中国金融市场的开放会比所承诺的内容要走得快，但有一点是应该肯定的，国内金融市场的各种制度管制与势差还会存在，国内与香港金融市场所存在的种种市场势差在短期内也不可能消失。正是这种市场势差的存在也就为香港人民币离岸市场设立提供了获利空间。同时，目前大量的人民币在香港流动，特别是随着CEPA条款落实，人民币在香港的流动量也会急速增加，这都是该市场设立的重要因素。而香港无论是社会政治环境，还是金融市场的制度安排都为设立人民币离岸市场提供了充足的条件。 (3)在香港设立人民币离岸中心存在的积极影响及困难弊端 ①在香港设立人民币离岸中心存在的积极影响 a．让人民币在海外流动进入“阳光通道”，减少“洗钱”事件发生，进一步加强央行对宏观经济的调控与监管； b．提高人民币资本的流动性，提供储蓄者在安全性与流动性之外更高的收益率； c．为借贷双方提供更多的信用选择工具，增进金融效率； d．通过规模经济，打破国内金融垄断，使借贷双方更有效地分散风险，增加套利机会，弱化国内金融管制，从而提高资金运作的效率； e．促进国内金融业的竞争等。 ②在香港设立人民币离岸中心存在的困难弊端 a．可能与中国现行金融制度产生矛盾 建立香港人民币离岸金融中心，资本账户可兑换与人民币自由兑换是一道绕不过去“坎”。中国的资本账户不开放，人民币不能自由兑换，也制约了中国和潜在海外债权人、借款人和客户之间的资金流动，它也是在中国进行商业活动的一个重大障碍。 如何能够迈过这个“坎”，成为香港设立人民币离岸金融中心的关键。欧洲美元市场得以迅速发展就在于美元的进出与自由兑换是受限制较为少的。因此，中央政府不是仅说等条件成熟后如何行为，而是要重新考虑现行的资本账户可兑换的政策设计，如何在现实国家金融安全和提高金融资源配置效率均衡的前提下，循序渐进地推动资本账户开放。 b．会产生很多不利的影响 在香港设立人民币离岸金融中心，还可能带来如下的不利影响：如两地的利率势差可能会成为大规模套利行为契机，从而动摇人民币的稳定；离岸金融市场业务的非准备金化，可能导致人民币流动性的扩充无法节制，从而造成央行信贷管理的困难和引发一些难以预料的后果；由于离岸金融市场与世界金融市场整合为一，人民币资本流动性大幅度提高，因而使得国内的货币政策丧失独立性与效力，从而造成货币流动的无管制，货币政策控制的效应因而降低，从而影响整个宏观经济等。 由上述分析可见，在香港设立人民币离岸中心并非仅是迈出了个人人民币存款可自由兑换的一小步，而是中央政府与香港当局得重新考虑现行的金融制度安排问题。综合考虑其利弊和目前的经济金融环境，在香港设立人民币离岸中心是发展的趋势，但是还是一个比较长远的目标，还需要积极主动的为其创造条件。
解析
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