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  3. 假设证券的收益率由一个单因素模型生成。陈先生拥有一个组合具有的特征如表7-2所示。 根据上述特征，陈先生发现能够用证券A、B、C构造套利组合，于是决定通过“增加原有组合中证券A的持有比例、并相应减少原有组合中证券B和C的持有比例”的方法来进行套利。假定陈

假设证券的收益率由一个单因素模型生成。陈先生拥有一个组合具有的特征如表7-2所示。 根据上述特征，陈先生发现能够用证券A、B、C构造套利组合，于是决定通过“增加原有组合中证券A的持有比例、并相应减少原有组合中证券B和C的持有比例”的方法来进行套利。假定陈

admin2009-11-26  33
问题 假设证券的收益率由一个单因素模型生成。陈先生拥有一个组合具有的特征如表7-2所示。

根据上述特征，陈先生发现能够用证券A、B、C构造套利组合，于是决定通过“增加原有组合中证券A的持有比例、并相应减少原有组合中证券B和C的持有比例”的方法来进行套利。假定陈先生将原有组合中证券A的持有比例增加0.2，在调整后陈先生的投资组合达到套利目的的方式有(　　)。
   Ⅰ．B的比例降为0.3
   Ⅱ．C的比例降为0.3
   Ⅲ．B的比例升为0.5
   Ⅳ．C的比例降为0.1   
选项 A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅲ、Ⅳ
答案A
解析 根据题意，假设在套利组合中证券A、B、C的投资比重分别为0.2、x、y。根据套利组合的条件建立方程组：

求得：x=y=-0.1。对原有组合进行调整：将A的持有比例提高到0.4；将B和C的持有比例都减少为0.3。
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