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  3. A企业目前的金融负债价值为700万元，金融资产价值为120万元；预计未来5年内的实体现金流量现值为600万元，预计第六年净利润为200万元，税后利息费用为50万元，实体净投资为80万元，从第七年开始实体现金流量可以长期保持5％的增长率。A企业的加权平均资本

A企业目前的金融负债价值为700万元，金融资产价值为120万元；预计未来5年内的实体现金流量现值为600万元，预计第六年净利润为200万元，税后利息费用为50万元，实体净投资为80万元，从第七年开始实体现金流量可以长期保持5％的增长率。A企业的加权平均资本

admin2016-11-15  61
问题 A企业目前的金融负债价值为700万元，金融资产价值为120万元；预计未来5年内的实体现金流量现值为600万元，预计第六年净利润为200万元，税后利息费用为50万元，实体净投资为80万元，从第七年开始实体现金流量可以长期保持5％的增长率。A企业的加权平均资本成本为12％。则下列关于A公司股权价值的表达式中正确的是(    )。
选项 A、600+170／(12％一5％)×(P／F，12％，5)一700
B、600+170／(12％一5％)×(P／F，12％，5)一580
C、600+120／(12％一5％)×(P／F，12％，5)一580
D、600+170×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，6)一580
答案B
解析 预计第六年的实体现金流量=200+50—80=170(万元)，则A公司实体价值=600+170／(12％一5％)×(P／F，12％，5)=600+170×(P／F，12％，6)+170×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，6)，A公司股权价值=实体价值一净债务价值=实体价值一(700—120)=实体价值一580，所以选项B的表达式正确，选项ACD的表达式不正确。
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