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天海公司2012年度的普通股和长期债券资金分别为8400万元和5600万元,资本成本分别为14%和8%。本年度拟增加资金l 250万元,现有两种方案: 方案1:保持原有资本结构筹集普通股资金和长期债券资金,预计普通股资本成本为15%,债券资本成本仍为8%;
天海公司2012年度的普通股和长期债券资金分别为8400万元和5600万元,资本成本分别为14%和8%。本年度拟增加资金l 250万元,现有两种方案: 方案1:保持原有资本结构筹集普通股资金和长期债券资金,预计普通股资本成本为15%,债券资本成本仍为8%;
admin
2015-03-17
32
问题
天海公司2012年度的普通股和长期债券资金分别为8400万元和5600万元,资本成本分别为14%和8%。本年度拟增加资金l 250万元,现有两种方案:
方案1:保持原有资本结构筹集普通股资金和长期债券资金,预计普通股资本成本为15%,债券资本成本仍为8%;
方案2:平价发行长期债券1250万元,票面年利率为12%,没有筹资费用;预计债券发行后企业的股票价格为每股18元,每股股利2.7元,股利增长率为3%。适用的企业所得税税率为250%。
要求:
(1)计算采用方案1时,天海公司的平均资本成本。
(2)计算
选项
答案
(1)方案1: 原有资本结构:普通股比重=8400/(8400+5600)=60% 负债比重=5600/(8400+5600)=40% 平均资本成本=15%×60%+8%×40%=12.2% (2)方案2: 股票同股同酬,所以,都要按最新股价计算:普通股资本成本=2.7/18+3%=18% 新旧债券利率不同,要分别计算各自的资本成本, 原债券资本成本=8% 新债券资本成本=12%×(1-25%)=9% 企业总资金=8400+5600+
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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