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A公司是一家出版社,它和同行另一家公司B的总资产价值都会受到行业景气状况的影响。预期一年后有三种景气状况。每种景气的状况发生的概率为,如表2-9-2所示: A公司刚发行了总面值为80 000元的零息债券,期限为1年,当前1年期的零息
A公司是一家出版社,它和同行另一家公司B的总资产价值都会受到行业景气状况的影响。预期一年后有三种景气状况。每种景气的状况发生的概率为,如表2-9-2所示: A公司刚发行了总面值为80 000元的零息债券,期限为1年,当前1年期的零息
admin
2019-01-16
96
问题
A公司是一家出版社,它和同行另一家公司B的总资产价值都会受到行业景气状况的影响。预期一年后有三种景气状况。每种景气的状况发生的概率为
,如表2-9-2所示:
A公司刚发行了总面值为80 000元的零息债券,期限为1年,当前1年期的零息政府债券年利率为5%,可供投资者买入或卖空。
问:
当前A公司总资产价值为90 000元,B公司总资产价值为70 000元,确定当前A公司1年期零息债券价值,该债券的到期收益率为多少?
选项
答案
对比A公司债券价值和B公司总资产价值,根据风险中性定价原理,假设前两种情况的风险中性概率是P,A公司债券价值为B,则 100 000·P+40 000·(1-P)=70 000×1.05 80 000·P+20 000·(1-P)=B·1.05 解得:B=50 952(元)。 所以该债券的到期收益率为80 000/50 952-1=57%。
解析
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