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  3. 资料：E公司的2016年度财务报表主要数据如下： 要求： 请分别回答下列互不相关的问题： 假设该公司2017年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增

资料：E公司的2016年度财务报表主要数据如下： 要求： 请分别回答下列互不相关的问题： 假设该公司2017年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增

admin2017-10-17  80
问题 资料：E公司的2016年度财务报表主要数据如下：

要求：
请分别回答下列互不相关的问题：
假设该公司2017年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时，假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，营业净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股票。
选项
答案①提高营业净利率： 设营业净利率为r，则： [*] 解得：r=15．15％
解析 营业净利率的变化可以直接利用公式进行测算，也可以根据原理推，二者结果一致。
验证：因为资产周转率不变，所以资产增长率=销售收入增长率：10％
又因为权益乘数不变，所以股东权益的增长率=资产增长率=10％
则增加的股东权益=1000×10％=100(万元)
因为不发行股票，增加的留存收益=增加的股东权益=100(万元)
又因为增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率
即：100=1000×(1+10％)×预计营业净利率×60％
预计营业净利率=100／(1100×60％)=15．15％
②提高资产负债率：
因为资产周转率不变，所以资产增长率=销售收入增长率=10％
所以预计总资产需求=2000×(1+10％)=2200(万元)
因为不发行股票：增加的留存收益=增加的股东权益
又因为增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率=1100×10％×60％=66(万元)
所以预计股东权益=1000+66=1066(万元)
负债=总资产-股东权益=2200-1066=1134(万元)
资产负债率=负债／总资产=1134／2200=51．55％
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