试分析期货价格与远期价格的关系。

admin2013-01-10 41

问题试分析期货价格与远期价格的关系。

选项

答案当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。但是，当利率变化无法预测时，远期价格和期货价格就不相等。至于两者谁高则取决于标的资产价格与利率的相关性。当标的资产与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格。这是因为当标的资产价格上升时，期货价格通常也会随之升高，期货合约的多头将因每日结算制而立即获利，并可按高于平均利率的利率将所获利润进行再投资。而当标的资产价格下跌时，期货合约的多头将因每日结算制而立即亏损，而他可按低于平均利润的利率从市场上融资以补充保证金。相比之下，远期合约的多头将不会因利率的变动而受到上述影响。因此，在这种情况下，期货多头比远期多头更具吸引力，期货价格自然就大于远期价格。相反，当标的资产价格与利率呈负相关性时，远期价格就会高于期货价格。远期价格和期货价格的差异还取决于合约有效期的长短。当有效期只有几个月时，两者的差距通常都很小。此外，税收、交易费用、保证金的处理方式、违约风险、流动性等方面的因素或者差异都会导致远期价格和期货价格的背离。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

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试分析期货价格与远期价格的关系。

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下列对原文的理解，正确的一项是：作者认为加莱亚诺的散文《让美洲发现自己》是有感于西方世界数百年的偏见而写的。请根据文意写出“偏见”的含义：

我国经济与社会发展的根本出发点是______。

水是地球上万物赖以生存的物质基础。水作为来说，是其他任何物质所不能代替的。分布于陆地上的河流、湖泊、冰川和水等水体，只占地球上水储量的3．5％，但它们是人类生产、生活用水的主要来源。

公民购买债券、银行储蓄、参加商业保险的共同点是——。

对光污染的解释，最准确的一项是。对“人们常说在这种情况下感到‘眼花缭乱’、‘头晕目眩’，指的就是这种效应”这一句话理解正确的一项是。

下面不属于《人类文明史图鉴》一书观点的一项是。下面关于黑斯廷斯的叙述，符合文意的一项是。

患者，男性，55岁。头痛3个月，多见于清晨，常出现癫痫发作，经检查诊断为颅内占位性病变、颅内压增高，拟行开颅手术。医嘱给予20％甘露醇250ml静脉滴注，每分钟至少需要滴入

投资组合理论认为，对于相同的宏观经济环境变化，不同投资项目的收益会有不同的反应。()[2010年考题]

设流经电感元件的电流i=2sin1000tA，若L=1mH，则电感电压：

大横杆可用于设置在立杆内侧，其长度不能小于()。

预制曲梁安装时应在梁的跨中临时支撑，待上部二期混凝土达到设计强度的()及以上时，方可拆除支撑。

下列各项属于经营活动现金流量的有()

我国民航和有关部门在处理国际航空运输法律纠纷时还应当适用我国政府已加人的国际公约或协定等，主要有()等。

学习期待是个体对学习活动所要达到的目标的客观估计。()

根据我国现行宪法和有关法律的规定，下列选项中构成违宪行为的是()。

在数据库逻辑设计中，当把E-R图转换为关系模式时，下面的做法哪一个是不正确的

试分析期货价格与远期价格的关系。

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下列对原文的理解，正确的一项是：作者认为加莱亚诺的散文《让美洲发现自己》是有感于西方世界数百年的偏见而写的。请根据文意写出“偏见”的含义：

我国经济与社会发展的根本出发点是______。

水是地球上万物赖以生存的物质基础。水作为________来说，是其他任何物质所不能代替的。分布于陆地上的河流、湖泊、冰川和________水等水体，只占地球上水储量的3．5％，但它们是人类生产、生活用水的主要来源。

公民购买债券、银行储蓄、参加商业保险的共同点是——。

对光污染的解释，最准确的一项是______。对“人们常说在这种情况下感到‘眼花缭乱’、‘头晕目眩’，指的就是这种效应”这一句话理解正确的一项是______。

下面不属于《人类文明史图鉴》一书观点的一项是______。下面关于黑斯廷斯的叙述，符合文意的一项是______。

患者，男性，55岁。头痛3个月，多见于清晨，常出现癫痫发作，经检查诊断为颅内占位性病变、颅内压增高，拟行开颅手术。医嘱给予20％甘露醇250ml静脉滴注，每分钟至少需要滴入

投资组合理论认为，对于相同的宏观经济环境变化，不同投资项目的收益会有不同的反应。()[2010年考题]

设流经电感元件的电流i=2sin1000tA，若L=1mH，则电感电压：

大横杆可用于设置在立杆内侧，其长度不能小于()。

预制曲梁安装时应在梁的跨中临时支撑，待上部二期混凝土达到设计强度的()及以上时，方可拆除支撑。

下列各项属于经营活动现金流量的有()

我国民航和有关部门在处理国际航空运输法律纠纷时还应当适用我国政府已加人的国际公约或协定等，主要有()等。

学习期待是个体对学习活动所要达到的目标的客观估计。()

根据我国现行宪法和有关法律的规定，下列选项中构成违宪行为的是()。

在数据库逻辑设计中，当把E-R图转换为关系模式时，下面的做法哪一个是不正确的

水是地球上万物赖以生存的物质基础。水作为来说，是其他任何物质所不能代替的。分布于陆地上的河流、湖泊、冰川和水等水体，只占地球上水储量的3．5％，但它们是人类生产、生活用水的主要来源。

对光污染的解释，最准确的一项是。对“人们常说在这种情况下感到‘眼花缭乱’、‘头晕目眩’，指的就是这种效应”这一句话理解正确的一项是。

下面不属于《人类文明史图鉴》一书观点的一项是。下面关于黑斯廷斯的叙述，符合文意的一项是。