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谈谈你对资本成本在公司筹资决策和投资决策中的作用的理解。
谈谈你对资本成本在公司筹资决策和投资决策中的作用的理解。
admin
2015-07-30
84
问题
谈谈你对资本成本在公司筹资决策和投资决策中的作用的理解。
选项
答案
资本成本是指企业使用资本时所付出的代价。资本成本由资本的使用而非来源决定。资本在投入到不同的项目中时,不同的项目各具不同的风险,这些风险水平决定了资本成本的大小。资本成本作为企业投资的准绳,如果预计某个项目的回报小于资本成本,那么该项目就是不应被采纳的。 资本成本在企业筹资、投资和经营活动过程中具有以下三个方面的作用: (1)资本成本是企业筹资决策的重要依据。 企业的资本可以从各种渠道,如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得,其筹资的方式也多种多样,如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道,采用哪种方式,主要考虑的因素还是资本成本。 通过不同渠道和方式所筹措的资本,将会形成不同的资本结构,由此产生不同的财务风险和资本成本。所以,资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一。 随着筹资数量的增加,资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时,企业便不能再追加资本。因此,资本成本是限制企业筹资数额的一个重要因素。 (2)资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。 资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下,才值得为之筹措资本;反之,就应该放弃该投资机会。 (3)资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。 如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率,就说明企业资本的运用效益差,经营业绩不佳;反之,则相反。
解析
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