简述挤出效应及影响其大小的因素。

admin2009-11-28 79

问题简述挤出效应及影响其大小的因素。

选项

答案挤出效应是指政府财政支出增加所引起的私人投资或消费的减少，它被用来说明这样一种现象：政府扩大财政支出，目的在于扩张总需求，但结果总需求中政府支出部分扩大了，私人支出反而减少了。产生挤出效应的原因是由于政府扩大购买和增加公共工程方面的支出，使市场对商品和劳务的需求增加，在供给没有及时增加时，价格必然上升，实际货币供给量必然因为价格上升而减少，货币供不应求，利率上升，使得企业筹资成本增加，导致私人投资下降，政府支出增加“挤占”了私人投资与消费。挤出效应的存在，增加了斟酌使用的财政政策实施的困难。影响挤出效应的因素主要包括如下几个方面： (1)投资支出乘数的大小。政府支出增加会使利率上升，乘数越大，利率提高使投资减少所引起的国民收入减少也越多，挤出效应越大。 (2)货币需求对产出水平的敏感程度。货币需求对产出水平的敏感程度指的是货币需求函数L=ky-hr中k的大小，k越大，政府支出增加引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的交易需求增加越大，使利率上升的越多，挤出效应越大。 (3)货币需求对利率变动的敏感程度。即货币需求函数中h的大小，h越小，货币需求稍有所变动，就会引起利率的大幅度变动，因此当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升就越多，因而挤占效应越多；反之，h越大，挤出效应越小。 (4)投资需求对利率变动的敏感程度。敏感程度越高，一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大，因而挤出效应就越大，反之越小。这四个因素中，支出乘数主要取决于边际消费倾向，而它一般被认为是稳定的；货币需求对产出水平的敏感程度k取决于支付习惯和制度，一般认为也较稳定，因而挤出效应的决定性因素为货币需求及投资需求对利率的敏感程度。在凯恩斯主义极端情况下，货币需求对利率变动的弹性无限大，而投资需求的利率弹性为0，因而政府支出的挤出效应为0，财政政策效果极大。在古典主义极端情况下，货币需求对利率变动的弹性为0，而投资需求的利率弹性极大，在这种情况下，任何的政府支出都只会引起利率的上升而不会使产出增加，私人投资完全被挤出。此时，政府支出产生完全的挤出效应，因而财政政策毫无效果。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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