案例11：假定一份资产组合，其贝塔值为1的市场要求的期望收益率是12%。短期国库券(被认为是无风险的)的收益率为5%。根据案例，回答下列题目：段先生正考虑买入股票X，价格为每股40元。该股票预计来年派发红利3元。段先生预期可以每股41元卖出。股票风险

admin2009-11-26 37

问题案例11：假定一份资产组合，其贝塔值为1的市场要求的期望收益率是12%。短期国库券(被认为是无风险的)的收益率为5%。
根据案例，回答下列题目：
段先生正考虑买入股票X，价格为每股40元。该股票预计来年派发红利3元。段先生预期可以每股41元卖出。股票风险的卢值为0.5，该股票定价(　　)。

选项 A、过高
B、过低
C、正常
D、无法判断

答案B

解析运用证券市场线SML，β=0.5的股票期望收益率为：E(v)=5%+0.5×(12%-5%)=4%；利用第二年的预期价格和红利，求得预期收益率：E(r)=[3+(41-40)]/40=10%。可见，其预期收益率超过了实际收益率，即股票定价过低。

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