2. 考研
  3. 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率1％，企业

当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率1％，企业

admin2006-06-14  62
问题 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率1％，企业所得税税率为34％。

要求：计算当代公司投资该生产线的净现值并分析该方案是否可行。
选项
答案企业折旧=100／5=20(万元) 企业发行债券的资金成本=12％×(1—34％)／(1一1％)=8％ 初始现金流量=100(万元) 每年经营现金流量=60—20一(60一20一20)×34％=33．2(万元) 净现值=33．2×PVIFA8％,5=33．2×3．993—100=32．567 6(万元) 根据净现值的决策规则，净现值大于零，该方案可行。
解析
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