当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力,该生产线投资100万元,使用寿命5年,期满无残值。经预测,5年中每年销售收入60万元,每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集,债券按面值发行,票面利率为12%,筹资费率1%,企业

admin2006-06-14  50

问题 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力,该生产线投资100万元,使用寿命5年,期满无残值。经预测,5年中每年销售收入60万元,每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集,债券按面值发行,票面利率为12%,筹资费率1%,企业所得税税率为34%。

要求:计算当代公司投资该生产线的净现值并分析该方案是否可行。

选项

答案企业折旧=100/5=20(万元) 企业发行债券的资金成本=12%×(1—34%)/(1一1%)=8% 初始现金流量=100(万元) 每年经营现金流量=60—20一(60一20一20)×34%=33.2(万元) 净现值=33.2×PVIFA8%,5=33.2×3.993—100=32.567 6(万元) 根据净现值的决策规则,净现值大于零,该方案可行。

解析
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