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ABC公司正在着手编制20lO年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为7%。(2)公司债券目前每张市价980元,面值为1 000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息;(3)
ABC公司正在着手编制20lO年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为7%。(2)公司债券目前每张市价980元,面值为1 000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息;(3)
admin
2012-06-21
46
问题
ABC公司正在着手编制20lO年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为7%。(2)公司债券目前每张市价980元,面值为1 000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息;(3)公司普通股面值为l元,公司过去5年的股利支付情况如下表所示:
股票当前市价为10元/股;
(4)公司的目标资本结构是借款占30%,债券占25%,股权资金占45%;
(5)公司所得税率为25%;
(6)公司普通股预期收益的标准差为4.708,整个股票市场组合收益的标准差为2.14,公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.5;
(7)当前国债的收益率为4%,整个股票市场上普通股组合收益率为11%。
要求:
利用资本资产定价模型估计股权资本成本,并结合第(4)问的结果,以两种结果的平均值作为股权资本成本。
选项
答案
资本资产定价模型: 公司股票的β=r
jm
×σ
j
/σ
m
=0.5×(4.708/2.14)=1.1 股票的预期报酬率=4%+1.1×(11%-4%)=11.7% 普通股平均成本=(11.7%+10.7%)/2=11.2%
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/6usc777K
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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