首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
戊公司是一家上市公司,该公司2×20年末资产总计为10000万元,其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下: 资料一:预计戊公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如下表所示。 资料二:戊公司认为2×20年的资本结
戊公司是一家上市公司,该公司2×20年末资产总计为10000万元,其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下: 资料一:预计戊公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如下表所示。 资料二:戊公司认为2×20年的资本结
admin
2022-07-15
49
问题
戊公司是一家上市公司,该公司2×20年末资产总计为10000万元,其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下:
资料一:预计戊公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如下表所示。
资料二:戊公司认为2×20年的资本结构不合理,准备发行债券募集资金用于投资,并利用自有资金回购相应价值的股票,优化资本结构,降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用,且债券的市场价值等于其面值,股票回购后该公司总资产账面价值不变,经测算,不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如下表所示。
要求:
(1)根据资料一,利用资本资产定价模型计算戊公司股东要求的必要收益率;
(2)根据资料一,利用股票估价模型,计算戊公司2×20年末股票的内在价值;
(3)根据上述计算结果,判断投资者2×20年末是否应该以当时市场价格买入戊公司股票,并说明理由;
(4)确定资料二表格中英文字母代表的数值;
(5)根据(4)的计算结果,判断这两种资本结构中哪种资本结构较优,并说明理由;
(6)预计2×21年戊公司的息税前利润为1400万元,假设2×21年该公司选择债务为4000万元的资本结构。2×22年的经营杠杆系数为2。计算该公司2×22年的财务杠杆系数和总杠杆系数。
选项
答案
(1)必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5% (2)股票内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10(元) (3)由于内在价值10元高于市价8.75元,所以投资者应该购入该股票。 (4)A=4.5%/(1-25%)=6% B=7%×(1-25%)=5.25% C=4.5%×(2000/10000)+11.5%×(8000/10000)=10.1% D=5.25%×(4000/10000)+13%×(6000/10000)=9.9% (5)新资本结构更优,因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。 (6)2×21年的税前利润=1400-4000×7%=1120(万元) 2×22年财务杠杆系数=2×21年息税前利润/ 2×21年税前利润=1400/1120=1.25 2×22年总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/7AD0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三个方案备选,相关资料如下。资料一:戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元,长期借款利率为8%。该公司股票的
F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美,2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价,相关资料如下:资料一:2011年F公司营业收入375
乙公司现有生产线已满负荷运转,鉴于其产品在市场上供不应求,公司准备购置一条生产线,公司及生产线的相关资料如下:资料一:乙公司生产线的购置有两个方案可供选择;A方案生产线的购买成本为7200万元,预计使用6年,采用直线法计提折旧,预计净残值率为1
戊公司只生产销售甲产品,该产品全年产销量一致。2013年固定成本总额为4800万元,该产品生产资料如表2所示:经过公司管理层讨论,公司2014年目标利润总额为600万元(不考虑所得税)。假设甲产品单价和成本性态不变。为了实现利润目标,根据销售预测,对
己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示。假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用。该生产线购置价格为500
一般情况下,企业的业务预算和财务预算多为一年期的短期预算。()
市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中,不正确的是()。
下列股利支付形式中,不会改变企业资本结构的是()。
随着预算执行不断补充预算,但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是()。
某公司成立于2014年1月1日,2014年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元,提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2015年实现的净利润为900万元。2016年计划增加投资,所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自
随机试题
A.随机抽取总体中各个群的全部观察对象组成样本B.随机抽取总体一定数量的观察单位组成样本C.将总体按一定顺序分为几个部分,等间隔抽取几个部分组成样本D.将总体按某种特征分组,每组随机抽取观察单位组成样本E.将总体按时间分组,抽取中位时间的观察单位组
A.红细胞管型B.白细胞管型C.脂肪管型D.上皮细胞管型E.蜡状管型急性肾小球肾炎可出现
某患者,35岁。牙周病综合治疗后,需用牙周夹板固定松动牙。下列各类修复中,哪一种可作为前牙牙周夹板的固位体
有关风湿病基本病理变化的描述哪项是错的
国务院建设行政主管部门负责全国建设工程质量的监督管理,对质量管理监督工作的主要职责有()。
美籍华人张某并购境内企业,发生下列情形时,应当向商务部和国家工商行政管理总局报告的有()。
对南方天师道进行改革和整顿,建立道官论功升迁制度的著名道士是()。
物流服务商应具备哪些条件?
经过长期努力,中国特色社会主义进入了新时代,这是我国发展新的历史方位。中国特色社会主义进入新时代给党和国家事业带来了历史性变革。下列表述正确的是:
电脑的出现,在很大程度上改变了我们的生活。坐在电脑前打字、浏览,越来越多地替代了提笔写字、捧书阅读。但电脑在带来便捷的同时,也对传统文化造成了强大的冲击,即便是一些优秀的传统文化也离我们渐行渐远。书法是中华文化的瑰宝,是民族精神的体现。但在电脑面前,练习毛
最新回复
(
0
)