甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别是为50%,30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5。市场平均收益率为 15%,无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股 1.

admin2009-06-05  29

问题 甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别是为50%,30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5。市场平均收益率为 15%,无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股 1.2元的现金股利,预计股利以后每年增长8%。
要求:
(1)计算以下指标:
①甲公司证券组合的β系数;
②甲公司证券组合的风险收益率;
③甲公司证券组合的必要收益率;
④投资A股票的必要收益率。
(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

选项

答案(1)计算以下指标: ①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4 ②甲公司证券组合的风险收益率=1.4×(15%-10%)=7% ③甲公司证券组合的必要收益率=10%+1.4×(15%-10%)=17% ④投资A股票的必要收益率=10%+2×(15%-10%)=20% (2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利 A股票的内在价值=[1.2×(1+8%)/(20%-8%)]=10.8元<A股票的当前市价=12元 股票价值被高估,出售比较有利。

解析
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