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  3. 某公司准备购入一设备以投资新产品。既有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用年数总和法计提折旧，

某公司准备购入一设备以投资新产品。既有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用年数总和法计提折旧，

admin2015-08-16  25
问题 某公司准备购入一设备以投资新产品。既有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用年数总和法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，残值收入与税法规定相同。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资金3000元，项目期满时全额收回。假设所得税税率为25％，资本成本率为10％。
    要求：
    (1)计算两个方案的每年的现金净流量。
    (2)计算两个方案的净现值。
    (3)计算两个方案的静态投资回收期和动态投资回收期。
    (4)试判断应选用哪个方案。
选项
答案(1)①计算年折旧额：甲方案每年折旧额＝30000／5＝6000(元) 乙方案： 第1年折旧额＝(36000－6000)×[*]＝10000(元) 第2年折旧额＝(36000－6000)×[*]＝8000(元) 第3年折旧额＝(36000－6000)×[*]＝6000(元) 第4年折旧额＝(36000－6000)×[*]＝4000(元) 第5年折旧额＝(36000－6000)×[*]＝2000(元) ②列表计算两个方案的营业现余净流量： [*] ③列表计算每年的现金净流量： [*] (2)甲方案的净现值＝9000×(P／A，10％，5)－30000＝9000×3．7908－30000＝4117．2(元)乙方案的净现值＝10750×(P／F，10％，1)＋10025×(P／F，10％，2)＋9300×(P／F，10％，3)＋8575×(P／F，10％，4)＋16850×(P／F，10％，5)－39000＝10750×0．9091＋10025×0．8264＋9300×0．7513＋8575×0．6830＋16850×0．6209－39000＝2363．47(元) (3)甲方案的静态投资回收期＝30000／9000＝3．33(年) 设甲方案的动态投资回收期为N9000×(P／A，10％，N)＝30000 (P／A，10％，N)＝30000／9000＝3．3333 (N－4)／(5－4)＝(3．3333－3．1699)／(3．7908－3．1699) N＝4．26(年) 乙方案： [*] 乙方案的静态投资回收期＝4＋[*]＝4．02(年) 乙方案的动态投资回收期＝4＋8098．69／10462．17＝4．77(年) (4)因为甲方案的净现值大于乙方案，且回收期小于乙方案，所以甲方案较优。
解析
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