某公司准备购入一设备以投资新产品。既有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案需投资30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年销售收入为15000元,每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元,采用年数总和法计提折旧,

admin2015-08-16  27

问题 某公司准备购入一设备以投资新产品。既有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案需投资30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年销售收入为15000元,每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元,采用年数总和法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入6000元,残值收入与税法规定相同。5年中每年收入为17000元,付现成本第一年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费300元,另需垫支营运资金3000元,项目期满时全额收回。假设所得税税率为25%,资本成本率为10%。
    要求:
    (1)计算两个方案的每年的现金净流量。
    (2)计算两个方案的净现值。
    (3)计算两个方案的静态投资回收期和动态投资回收期。
    (4)试判断应选用哪个方案。

选项

答案(1)①计算年折旧额:甲方案每年折旧额=30000/5=6000(元) 乙方案: 第1年折旧额=(36000-6000)×[*]=10000(元) 第2年折旧额=(36000-6000)×[*]=8000(元) 第3年折旧额=(36000-6000)×[*]=6000(元) 第4年折旧额=(36000-6000)×[*]=4000(元) 第5年折旧额=(36000-6000)×[*]=2000(元) ②列表计算两个方案的营业现余净流量: [*] ③列表计算每年的现金净流量: [*] (2)甲方案的净现值=9000×(P/A,10%,5)-30000=9000×3.7908-30000=4117.2(元)乙方案的净现值=10750×(P/F,10%,1)+10025×(P/F,10%,2)+9300×(P/F,10%,3)+8575×(P/F,10%,4)+16850×(P/F,10%,5)-39000=10750×0.9091+10025×0.8264+9300×0.7513+8575×0.6830+16850×0.6209-39000=2363.47(元) (3)甲方案的静态投资回收期=30000/9000=3.33(年) 设甲方案的动态投资回收期为N9000×(P/A,10%,N)=30000 (P/A,10%,N)=30000/9000=3.3333 (N-4)/(5-4)=(3.3333-3.1699)/(3.7908-3.1699) N=4.26(年) 乙方案: [*] 乙方案的静态投资回收期=4+[*]=4.02(年) 乙方案的动态投资回收期=4+8098.69/10462.17=4.77(年) (4)因为甲方案的净现值大于乙方案,且回收期小于乙方案,所以甲方案较优。

解析
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