某公司拟在现有的甲证券的基础上,从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与甲证券组成一个证券组合,资金比例为6:4,有关的资料如下表所示。 要求: (1)应该从乙、丙中选择哪一种证券? (2)假定资本市场有效,如果证券市场平均报酬率为12%,无风险报酬率是

admin2016-11-15  29

问题 某公司拟在现有的甲证券的基础上,从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与甲证券组成一个证券组合,资金比例为6:4,有关的资料如下表所示。

要求:
(1)应该从乙、丙中选择哪一种证券?
(2)假定资本市场有效,如果证券市场平均报酬率为12%,无风险报酬率是5%,计算所选择的组合的期望报酬率和β系数分别是多少?

选项

答案(1)乙的期望报酬率=0.5×20%+0.3×10%+0.2×(一10%)=11% 丙的期望报酬率=0.5×8%+0.3×14%+0.2×12%=10.6% 乙的标准差 [*] 乙的变异系数=11.35%/11%=1.03 丙的变异系数=2.69%/10.6%=0.25 由于丙证券的变异系数小于乙证券的变异系数,所以应该选择丙证券。 (2)甲的期望报酬率=0.5×15%+0.3×10%+0.2×5%=11.5% 组合的期望报酬率=0.6×11.5%+0.4×10.6%=11.14% 根据资本资产定价模型:11.14%=5%+β×(12%=5%) 解得:β=0.88

解析
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