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甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。 (2)为了提高企业价
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。 (2)为了提高企业价
admin
2013-01-29
29
问题
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下:
(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为20%。
(2)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务,替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:
①举借新债务的总额为1500万元,预计利息率为6%;
②举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为7%。
(3)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%,甲股票目前的风险溢价为6%。
假设公司的税后经营净利润是可以永续的,每年将全部税后净利分派给股东,资本结构调整之后权益资本成本不再发生变化。
要求:
计算该公司无负债的β系数(提示:根据账面价值的权重调整β系数,下同);
选项
答案
无负债的β系数 无负债的β系数=β
资产
=β
权益
÷[(1+产权比率×(1-所得税税率)]=1.2÷[1+1/4×(1-20%)]=1
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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