MM理论有哪些假设，优序融资理论对MM理论的假设进行了哪些放宽的处理，并得出了何种结论?

admin2020-05-11 48

问题 MM理论有哪些假设，优序融资理论对MM理论的假设进行了哪些放宽的处理，并得出了何种结论?

选项

答案(1)MM定理假设条件：①没有所得税；②无破产成本；③资本市场是完善的，没有交易成本，且所有证券都是无限可分的；④公司的股息政策不会影响企业的价值。 (2)1984年Myers和Mailuf根据信号传递的原理推出有序融资理论假说，其假设假条是：除信息不对称外，金融市场是完全的。 (3)优序融资理论的主要结论是：①公司偏好于内部融资；②股息具有“粘性”，所以公司会避免股息的突然变化，一般不用减少股息来为资本支出融资。换句话说，公司净现金流的变化一般体现了外部融资的变化；③如果需要外部融资，公司将首先发行最安全的证券，也就是说，先债务后权益。如果公司内部产生的现金流超过其投资需求，多余现金将用于偿还债务而不是回购股票。随着外部融资需求的增加，公司的融资工具选择顺序将是：从无风险的到有风险的债务，比如从有抵押的高级债务到可转换债券或优先股，股权融资是最后的选择；④因此，每个公司的债务率反映了公司对外部融资的幂计需求。

解析

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MM理论有哪些假设，优序融资理论对MM理论的假设进行了哪些放宽的处理，并得出了何种结论?

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某种债券面值100元，偿还期为2年，每年支付利息一次，每次6元。某投资者在债券发行1年后以98元购得。如果该投资者没有提前卖出债券，那么在债券到期时该债券的平均收益率是()。

我国上海市场9：25集合竞价结束后，得出万科股价30元／股，下列说法正确的是()。

下列不属于私募发行的特点是()。

试述商业银行资产负债管理理论的发展脉络。

(上海财大2013)将商业信用转化为银行信用可以通过()实现。

()在规模、范围以及期限灵活性上都大大超过了其他信用形式，在信用领域居于主导地位。

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下列属于货币市场工具的是()。

某股票的标准差为25％，市场组合收益率的标准差为10％，该股票收益率与市场组合收益率间的相关系数为0．8，则该股票的JE；值等于()。

()提出了自然利率的概念，首次将实物市场和货币市场中的资金价格加以区分来研究利率的决定理论。

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胆汁质的人属于()类型的人。

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损益表中公益金主要用于企业( )。

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