首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
F公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资5000万元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下: (1)可转换债券按面值发行,期限10年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为
F公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资5000万元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下: (1)可转换债券按面值发行,期限10年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为
admin
2020-09-08
57
问题
F公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资5000万元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下:
(1)可转换债券按面值发行,期限10年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次,到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股,转换价格为20元。
(2)可转换债券设置有条件赎回条款,当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时,F公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。
(3)F公司股票的当前价格为15元,预期股利为0.715元/股,股利年增长率预计为6%。
(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为7%。
(5)F公司适用的企业所得税税率为25%。
(6)为方便计算,假定转股必须在年末进行,赎回在达到赎回条件后可立即执行。
已知:(P/A,7%,10)=7.0236;(P/F,7%,10)=0.5083;(P/A,7%,2)=1.808;(P/F,7%,2)=0.8734;(P/A,8%,8)=5.7466;(P/F,8%,8)=0.5403;(P/A,6%,8)=6.2098;(P/F,6%,8)=0.6274;(P/A,7%,8)=5.9713;(P/F,7%,8)=0.5820。
要求:
计算可转换债券的税前资本成本,判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。
选项
答案
因为F公司股票的价格到第8年末是15×(1+6%)
8
≈24,等于20×1.2=24,所以如果在第8年末不转换,则在第9年末就要按照1050的价格赎回,理性投资人会在第8年末就转股。转换价值=50×15×(1+6%)
8
=1195.39元,假设可转换债券的税前资本成本为i,则1000=50×(P/A,i,8)+1195.39×(P/F,i,8) 当i为8%时, 50×(P/A,8%,8)+1195.39×(P/F,8%,8)=50×5.7466+1 195.39×0.5403=933.20 当i为6%时, 50×(P/A,6%,8)+1 195.39×(P/F,6%,8)=50×6.2098+1 195.39×0.6274=1060.48 内插计算得出:(i-6%)/(8%-6%)=(1000-1060.48)/(933.20-1060.48) i=6%+(1000-1060.48)/(933.20-1060.48)×(8%-6%)=6.95% 即可转换债券的税前资本成本是6.95%。 因为可转换债券的税前资本成本小于等风险普通债券的市场利率(7%),对投资人没有吸引力,所以筹资方案不可行。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/8eBc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
甲公司有一笔闲置资金,可以进行为期一年的投资,市场上有三种债券可供选择,相关资料如下:(1)三种债券的面值均为1000元,到期时间均为5年,到期收益率均为8%(2)甲公司计划一年后出售购入的债券,一年后三种债券到期收益率仍为8%。
甲公司在2010年1月1日平价发行甲债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2010年1月1日发行乙债券,每张面值1000元,票面利率8%,5年到期,每年6月30日和12月31日付息。(计算过程中至
A公司是深圳证券交易所上市公司,目前总股本5000万元,每股面值1元,股价为50元。股东大会通过决议,拟每10股配2股,配股价25元/股,配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元,不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。假
下列关于正常的标准成本属性的说法中,正确的有()。
下列关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价指标优点”的表述中,正确的有()。
关于惩罚,下列说法中不正确的是()。
C公司生产中使用甲零件,全年共需耗用3600件,该零件既可自行制造也可外购取得。如果自制,单位制造成本为10元,每次生产准备成本34.375元,每日生产量32件。如果外购,购入单价为9.8元,从发出定单到货物到达需要10天时间,一次订
甲公司为一家制衣公司,2012年计划销售增长率为25%,该增长率超出公司正常的增长水平较多,为了预测融资需求,安排超常增长所需资金,财务经理请你协助安排有关的财务分析工作,该项分析需要依据管理用财务报表进行,相关资料如下:[资料一]最近2年传统的
下列关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价指标优点”的表述中,正确的有()。
随机试题
三焦腑之募穴为
与津液输布关系最为密切的脏腑是
下列职权中不属于税务机关职权的是( )。
若单位产品售价与单位变动成本同方向同比例变动,则保本点的业务量不变。()
根据企业国有资产法律制度的规定,国有独资公司的下列行为中,必须经履行出资人职责的机构同意的有()。
立体主义前后两个阶段是__________主义和__________主义。
公安机关的性质、职能决定公安机关的任务。()
参加宴会时,等主人或上司入座后,秘书才能从椅子的左方入座。()
下列选项中,不是重载函数调用时选择依据的是
Forthispart,youareallowed30minutestowriteanessaybasedonthepicturebelow.Youshouldstartyouressaywithabrief
最新回复
(
0
)