A公司是一个颇具实力的制造商。20世纪末公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期投资1 200万元于2000年末投入，2001年投产，生产能力为50万只，相关现金流量如下：

admin2009-02-09 32

问题 A公司是一个颇具实力的制造商。20世纪末公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。
考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期投资1 200万元于2000年末投入，2001年投产，生产能力为50万只，相关现金流量如下：

第二期投资2500万元于2003年年末投入，2004年投产，生产能力为100万只，预计相关现金流量如下：

公司的等风险必要报酬率为10%，无风险利率为5%。
要求：(1)计算不考虑期权情况下方案的净现值。
(2)假设第二期项目的决策必须在2003年底决定，该行业风险较大，未来现金流量不确定，可比公司的股票价格标准差为14%，可以作为项目现金流量的标准差，要求采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型确定考虑期权的第一期项目净现值，并判断应否投资第一期项目。

选项

答案[*] [*] N(d2)＝1-0.5695＝0.4305 C＝S0N(d1)-PV(×)N(d2) ＝(2 159.594×0.5268-2 131.4193×0.4305)万元 =220.0981万元所以，考虑期权的第一期项目净现值＝(220.0981-198.544)万元＝21.5541万元应该投资第一期项目。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/9Zzc777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

下列关于风险定义的说法中，正确的是()。

企业运营流程的可见性作为影响企业的运营方式和管理方式的重要因素之一，是指()。(2010年)

下列选项中，属于公司内部董事的是()。

战略制定是指根据外部环境、自身条件，从不同的总体战略和业务战略中选择适宜的战略。下列说法中，不正确的是()。

采取成本领先战略、差异化战略和集中化战略时，共同的风险是()。

评价工作组可综合运用不同评价方法收集被评价单位内部控制设计与运行是否有效的证据，按照要求填写工作底稿、记录有关测试结果。下列选项中，多用于企业层面评价的方法是()。

一股票同时在纽约交易所和香港证券交易所交易，假设在纽约的股价为10美元，在香港的股价为70港元，汇率为5港元=1美元，在不考虑交易费用的情况下，下列关于套利者行为说法中正确的为()。

R国W公司于2002年发行了名为Ploneer的巨灾债券。该债券能够同时为北美飓风、欧洲风暴以及美国加利福尼亚和日本地震提供救灾资金保障。这种具有金融衍生品特性的债券，属于风险管理策略工具中的()。

商业银行将其对工商企业已经贴现的票据向中央银行再办理贴现的资金融通行为指的是（）

影响照片颗粒性的因素，不包括

移植“增强”效应是指

采用超声法检测混凝土表面损伤层厚度，两个换能器的连线方向应尽量避免与主钢筋方向平行。()

城乡规划的行政法制监督的基本原则不包括()。

某中外合资经营企业的投资总额为1800万美元。在其注册资本中，中方认缴的出资额为500万美元。根据中外合资经营企业法律制度的规定，下列关于外方认缴出资最低限额的表述中，正确的是()。

(2007年卷二第45条)根据《与贸易有关的知识产权协定》关于地理标志的规定，各成员应当为有利害关系的各方提供制止下列哪些行为的法律手段?

某社区社会工作者在“三八妇女节”开展了面向社区妇女的专场招聘会，有380名妇女赶赴招聘会现场，其中203名妇女在当天与企业达成了就业意向。从促进社会就业来看，社会工作者的工作属于()。

You______yesterdayifyouarereallyseriousaboutthejob.