甲企业今年每股收益为0.5元/股。预期增长率为7.8%。每股净资产为1.2元/股,每股收入为2元/股,预期股东权益净利率为10.6%,预期营业净利率为3.4%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家,但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料

admin2022-05-11  36

问题 甲企业今年每股收益为0.5元/股。预期增长率为7.8%。每股净资产为1.2元/股,每股收入为2元/股,预期股东权益净利率为10.6%,预期营业净利率为3.4%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家,但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:

要求:
如果甲公司属于连续盈利的企业,使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点;

选项

答案应该采用修正平均市盈率法评估甲企业每股价值。 可比企业平均市盈率=(10+10.5+12.5+13+14)/5=12, 可比企业平均预期增长率=(5%+6%+8%+8%+9%)/5=7.2%, 修正平均市盈率=12/(7.2%×100)=1.67, 甲企业每股价值=1.67×7.8%×100×0.5=6.51(元/股)。 市盈率模型的优缺点如下: 优点:①计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单; ②市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系; ③市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性。 缺点:如果收益是0或负值,市盈率就失去了意义。

解析
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