A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期限1

admin2015-06-16 76

问题 A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)：
(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。
(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8％，按面值发行。公司适用的所得税税率为25％。
(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
附：时间价值系数表

要求：
(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。
(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。
(4)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。(2011年)

选项

答案(1)普通股资本成本=4％+2×(10％一4％) =16％ (2)债券资本成本=8％×(1—25％)=6％ (3)6000=1400×(P／A，K_b，6)，即(P／A，K_b，6)=4．2857 因为： (P／A，10％，6) =4．3553， (P／A，12％，6) =4．1114 所以：K_b=10％+(4．3553—4．2857)／(4．3553—4．1114)×(12％一10％)=10．57％ (4)根据计算结果，发行债券筹资的资本成本低，A公司应选择发行债券筹资。

解析

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委托加工应纳消费税物资(非金银首饰)收回后用于连续生产应税消费品，其由受托方代收代缴的消费税，应记入的会计科目是(　　)。

以库存商品进行非货币性资产交换(具有商业实质且公允价值能够可靠计量)，应按该商品的账面价值价值确认主营业务收入。()

按长期股权投资准则规定，下列事项中，投资企业应采用成本法核算的有()。

企业收到投资者以外币投入的资本时，应以交易发生日的即期汇率进行折算，不产生汇兑差额0。()。

下列关于企业交易或事项的会计处理的表述中，符合会计准则规定的有()。

一定量气体反抗一定的压力进行绝热膨胀时，其热力学能总是减少的。()

Yourshoeswant______.You’dbetterdoitrightnow.

诊断子宫内膜间质肉瘤最具诊断价值的免疫标志物是

气泡吸收管使用前要进行吸收效率实验，要求1个管的采样效率达到

急性脑血管病中，发病最快的是

有关投标的说法正确的是()。

在路网上起骨干作用，远期年客、货运量可达2000万吨以上的铁路为()级铁路。

根据《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》，商业银行对全部关联方的授信余额不得超过商业银行资本净额的()。

从所给的四个选项中，选择最合适的一个填人问号处，使之呈现一定的规律性：

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委托加工应纳消费税物资(非金银首饰)收回后用于连续生产应税消费品，其由受托方代收代缴的消费税，应记入的会计科目是( )。

以库存商品进行非货币性资产交换(具有商业实质且公允价值能够可靠计量)，应按该商品的账面价值价值确认主营业务收入。()

按长期股权投资准则规定，下列事项中，投资企业应采用成本法核算的有()。

企业收到投资者以外币投入的资本时，应以交易发生日的即期汇率进行折算，不产生汇兑差额0。()。

下列关于企业交易或事项的会计处理的表述中，符合会计准则规定的有()。

一定量气体反抗一定的压力进行绝热膨胀时，其热力学能总是减少的。()

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诊断子宫内膜间质肉瘤最具诊断价值的免疫标志物是

气泡吸收管使用前要进行吸收效率实验，要求1个管的采样效率达到

急性脑血管病中，发病最快的是

有关投标的说法正确的是()。

在路网上起骨干作用，远期年客、货运量可达2000万吨以上的铁路为()级铁路。

根据《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》，商业银行对全部关联方的授信余额不得超过商业银行资本净额的()。

从所给的四个选项中，选择最合适的一个填人问号处，使之呈现一定的规律性：

委托加工应纳消费税物资(非金银首饰)收回后用于连续生产应税消费品，其由受托方代收代缴的消费税，应记入的会计科目是(　　)。