什么是行为金融理论?为何行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战?

admin2020-05-12 63

问题什么是行为金融理论?为何行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战?

选项

答案(1)行为金融理论力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响，即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说相对应的一种学说。 (2)行为金融理论是建立在资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)两大基石上的。这些经典理论承袭经济学的分析方法与技术，其模型与范式局限在“理性”的分析框架中，忽视了对投资者实际决策行为的分析。随着金融市场上各种异常现象的累积，模型和实际的背离使得现代金融理论的理性分析范式陷入了尴尬境地。在此基础上，20世纪80年代行为金融理论悄然兴起，并开始动摇了CAPM和EMH的权威地位。行为金融理论在博弈论和实验经济学被主流经济学接纳之际，对人类个体和群体行为研究的日益重视，促成了传统的力学研究方式向以牛命为中心的非线性复杂范式的转换，使得我们看到了金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。行为金融理论将人类心理与行为纳入金融的研究框架，但是由于涉及人类心理与行为研究的难度，加上行为金融刚刚起步，因而其本身也存在很多缺陷。 (3)行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战体现在对传统有效市场假说的质疑。传统的有效市场假说(EMH)是金融学领域一个非常重要的理论模型。EMH认为金融市场中的价格包含了一切信息，同时在任何时间证券价格可以看作投资价值的最优估计。根据行为金融学理论，EMH存在两个有关投资者行为方面的假设前提：一是投资者在使他们所拥有的证券组合价值最大化时所采取的行为模式是没有偏差的。二是投资者总是以自身利益最大化为目标。 (4)行为金融学认为EMH本身并没有保证这两个前提一定成立。相反，行为金融学根据对实际情况的分析，对这两个假设前提的正确与合理性产生了质疑，认为投资主体因为心理因素的影响会经常出现违反这两个假设前提的情况。传统理论中未能考虑到基金经理心理因素造成的主观错误与投资失误是较明显的缺陷，心理因素影响应该成为选择基金进行投资与选择基金经理时非常重要的考虑因素。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/9vIa777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

什么是行为金融理论?为何行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战?

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

公开向社会非特定的投资者发行证券的方式被称为()。

商业贷款理论

试述西方汇率理论发展的历史脉络(论述题)。

资本预算中进行不确定分析的方法包括()。

关于公开市场业务，下列说法错误的是()。

下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的有()。

当下列哪种情况发生会出现“随机漫步”?()

小明性格安静稳重，平时言语不多，但喜欢思考问题，大家形容她“火烧眉毛也不着急”。小明的气质类型属于

坚持综合治理，努力寻求一条人口与经济、社会、资源、环境相互协调发展的道路，即可持续发展道路，这是中国进行现代化建设的必然选择。因为()

下列所叙述的哪一项不是导致胁痛的病因

所有会计账户都是根据会计科目开设的。()

Trafficlightsarecrucialtoolsforregulatingtrafficflow.Theyarenot,however,perfect.Driversexchangethegridlockthat

Whichofthefollowingaboutteachingassessmentisinappropriate?

已知椭圆C：=1(a＞b＞0)的左焦点为F(－2，0)，离心率为求椭圆C的标准方程；

在Word中，如果要选择多个文本框对象，可按住(50)不放，分别单击各个文本框。

He______tenlecturesonAfricanliterature,butheonlygavethreebecauseofhisillness.